Chợ giá – Mặc dù đồng đô la Mỹ đang dần yếu đi trên thị trường toàn cầu và dòng vốn đầu tư nước ngoài liên tục đổ vào thị trường chứng khoán Hàn Quốc, nhưng tỷ giá đồng won (đồng tiền nội tệ của quốc gia này) vẫn đang chật vật để tăng giá trị. Theo các chuyên gia tài chính và kinh tế cho rằng, nguyên nhân chính đến từ nền tảng kinh tế còn nhiều điểm yếu và dòng vốn nội địa chuyển ra ngoài ngày càng gia tăng.
Đồng won mất đà tăng giá dù có cơ hội từ chính sách tiền tệ toàn cầu
Tỷ giá đồng won so với đô la Mỹ đã từng đạt đỉnh 1.401,50 vào ngày 21/8, nhưng sau đó đã giảm nhẹ và ổn định quanh mức 1.378 – 1.380 trong những ngày gần đây. Đây được xem là mức giá khá thấp so với kỳ vọng của thị trường, nhất là khi Fed có thể sớm cắt giảm lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi cho các đồng tiền khác tăng giá.
Sự bất thường này đã cho thấy đồng won không được hưởng lợi rõ rệt từ các xu hướng kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu – một thực tế làm nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước phải đặt câu hỏi.
Nền kinh tế yếu kém chính là “nút thắt” lớn nhất
Theo ông Choi Kwang-hyeok – Giám đốc nghiên cứu tại LS Securities cho rằng, sức mạnh của đồng tiền sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào nền tảng kinh tế. Hiện tại, tăng trưởng GDP của Hàn Quốc năm nay được dự báo chỉ đạt khoảng 0,8% đến 1%, thấp hơn nhiều so với mức 2% của nền kinh tế Mỹ.
Mặc dù chính phủ đã áp dụng các biện pháp kích cầu, như phát hành phiếu mua hàng tiêu dùng nhằm kích thích nhu cầu nội địa, song tâm lý tiêu dùng và đầu tư vẫn còn khá thận trọng. Điều này đã khiến sức mạnh kinh tế không đủ tạo động lực kéo giá trị đồng won tăng lên.
Dòng vốn nội địa rút ra tiếp tục gây áp lực
Một trong những yếu tố khiến đồng won chịu sức ép giảm giá mạnh chính là việc các nhà đầu tư trong nước tiếp tục gia tăng đầu tư ra nước ngoài, đặc biệt là vào thị trường cổ phiếu Mỹ.
Theo số liệu từ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc cho biết, giá trị cổ phiếu Mỹ do nhà đầu tư Hàn Quốc nắm giữ đã đạt mức kỷ lục 145,9 tỷ đô la (tính đến cuối tuần trước). Đây cũng chính là dấu hiệu cho thấy dòng tiền nội địa không chỉ dừng lại trong nước mà đang chảy mạnh ra bên ngoài, kéo theo áp lực giảm giá cho đồng won.
Triển vọng ngắn hạn và dài hạn
Theo các nhà phân tích nhận định, trong thời gian ngắn hạn, đồng won có thể được hỗ trợ nhờ dự báo tăng trưởng kinh tế khả quan hơn vào năm 2026 và sự gia tăng dòng vốn ngoại, đặc biệt nếu Hàn Quốc được đưa vào Chỉ số trái phiếu chính phủ toàn cầu.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn lại không mấy sáng sủa, khi các thỏa thuận đầu tư hàng trăm tỷ đô la của Hàn Quốc vào Mỹ trong bối cảnh đàm phán thuế quan tiếp tục diễn biến phức tạp, có thể đẩy nhu cầu chuyển đổi won sang đô la lên mức kỷ lục từ 86 đến 96 tỷ đô la mỗi năm trong giai đoạn 2026 – 2028.
Bên cạnh đó, ông Kim Jin-wook – Nhà kinh tế trưởng tại Citi Hàn Quốc cũng cho rằng, cảnh báo áp lực từ nhu cầu đô la Mỹ này sẽ gây sức ép giảm giá mạnh lên đồng won trong tương lai.
Nỗ lực ổn định đồng won Hàn Quốc
Trước diễn biến phức tạp trên thị trường ngoại hối, Chính phủ Hàn Quốc hiện đang tích cực nỗ lực khôi phục thỏa thuận hoán đổi tiền tệ (swap) với Mỹ nhằm ổn định đồng won và duy trì sự ổn định tài chính. Tuy nhiên, phía Washington vẫn tỏ ra dè dặt và chưa có kế hoạch tiến hành các biện pháp này trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã lên tiếng kêu gọi cải thiện cơ cấu nền kinh tế để củng cố vị thế của đồng won. Báo cáo mới nhất từ ngân hàng cũng đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ song phương, đồng thời thúc đẩy phát hành trái phiếu bằng đồng won trên thị trường quốc tế. Đây được xem là những bước đi cần thiết để nâng cao vai trò của won như một đồng tiền thanh toán khu vực tại Châu Á, góp phần tăng cường sức mạnh kinh tế và tài chính của Hàn Quốc trong khu vực.
