Chợ giá – Sau nhiều năm suy yếu liên tiếp, đồng đô la Úc (AUD) đã có màn phục hồi đáng chú ý trong năm 2025. Chỉ riêng trong tháng gần nhất, đồng tiền này tăng khoảng 2 xu Mỹ, còn tính từ đầu năm, đã tăng hơn 6% so với đồng đô la Mỹ (USD), qua đó đảo ngược phần lớn đà giảm kéo dài từ giai đoạn 2022 – 2024. Vậy, đà phục hồi này có tiếp diễn trong năm 2026, hay chỉ là một nhịp hồi mang tính chu kỳ? Câu trả lời phụ thuộc chủ yếu vào ba yếu tố lớn dưới đây.
Chính sách tiền tệ của Mỹ và sức mạnh của đồng USD
Vào tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, hạ lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm xuống khoảng 3,6%, mức thấp nhất trong gần ba năm. Được biết, động thái này diễn ra ngay sau khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức tương đương và phát tín hiệu rằng việc nới lỏng thêm trong “tương lai gần” là khó xảy ra.
Ngay sau quyết định của Fed, đồng AUD đã tăng lên khoảng 0,667 USD – mức cao nhất trong ba tháng, điều này phản ánh tác động quen thuộc của chênh lệch lãi suất. Khi lãi suất Mỹ giảm tương đối so với Úc, thì việc nắm giữ tài sản bằng đồng USD trở nên kém hấp dẫn hơn, qua đó hỗ trợ các đồng tiền khác (trong đó có AUD).
Ngoài ra, việc Fed cắt giảm lãi suất thường được thị trường hiểu là tín hiệu hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu, từ đó thúc đẩy khẩu vị rủi ro và dòng vốn chảy vào các tài sản mang tính chu kỳ như cổ phiếu và tiền tệ của Úc.
Tuy nhiên, đà tăng của đồng AUD đã nhanh chóng chững lại khi Fed phát đi thông điệp thận trọng về triển vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai, khiến đồng USD không suy yếu mạnh như kỳ vọng.
Triển vọng này có thể thay đổi trong năm 2026, đặc biệt sau khi Tổng thống Mỹ – Donald Trump úp mở khả năng bổ nhiệm sớm một Chủ tịch Fed mới và nhiều lần công khai kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Nếu áp lực chính trị làm dấy lên nghi ngờ về tính độc lập của Fed, đồng USD có thể đối mặt với biến động lớn hơn.
Với AUD, điều này cũng mang tính hai mặt. Khi đồng USD yếu hơn sẽ hỗ trợ AUD, nhưng bất ổn toàn cầu gia tăng cũng có thể kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro – yếu tố thường bất lợi cho các đồng tiền mang tính chu kỳ như đô la Úc.
Lộ trình lãi suất và bài toán lạm phát của RBA
Chính sách tiền tệ trong nước tiếp tục giữ vai trò trụ cột đối với triển vọng tỷ giá. Theo đó, tác động của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) lên đồng AUD không chỉ đến từ các quyết định lãi suất hiện hành, mà còn phụ thuộc lớn vào kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất trong thời gian tới.
Nếu lạm phát tại Úc duy trì ở mức cao và buộc RBA phải cân nhắc thắt chặt chính sách, thì chênh lệch lãi suất sẽ nghiêng về phía Úc, tạo lực đỡ vững chắc cho đồng tiền này.
Ngược lại, nếu tăng trưởng kinh tế suy yếu và RBA phải chuyển sang nới lỏng, thì sự hỗ trợ đó sẽ suy giảm, khiến đồng AUD dễ chịu áp lực giảm giá, đặc biệt trong khi kinh tế toàn cầu kém thuận lợi.
Theo các chuyên gia nhấn mạnh rằng, thị trường tiền tệ phản ứng dựa trên kỳ vọng, chứ không chỉ các quyết định chính thức. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong cách thị trường định giá chính sách của RBA cũng có thể tạo ra biến động đáng kể cho đồng tiền này.
Giá quặng sắt – biến số then chốt của đồng AUD
Bất chấp sự đa dạng hóa của nền kinh tế, giá quặng sắt vẫn là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến điều khoản thương mại của Úc – tức tỷ lệ giữa giá xuất khẩu và giá nhập khẩu.
Khi giá quặng sắt tăng, thu nhập từ xuất khẩu và thu nhập quốc dân được cải thiện, qua đó tạo lực hỗ trợ cho đồng AUD. Ngược lại, mỗi khi giá quặng sắt suy giảm, thì đồng tiền này thường chịu áp lực đi xuống, đồng thời giúp các ngành xuất khẩu khác của Úc duy trì khả năng cạnh tranh.
Bước sang năm 2026, nếu giá quặng sắt tiếp tục duy trì ở mức cao, thì tỷ giá đồng AUD nhiều khả năng sẽ được nâng đỡ đáng kể. Tuy nhiên, nếu nhu cầu từ Trung Quốc (thị trường tiêu thụ lớn nhất) suy yếu rõ rệt, thì giá quặng sắt có thể giảm mạnh, kéo theo áp lực lên đồng AUD, bất chấp định hướng chính sách của các ngân hàng trung ương.
Triển vọng tăng giá của đồng AUD năm 2026
Sự phục hồi của đồng đô la Úc trong năm 2025 chính là kết quả của sự kết hợp giữa đồng USD suy yếu, nền kinh tế trong nước ổn định và giá hàng hóa thuận lợi. Do đó, việc xu hướng này có tiếp diễn trong năm 2026 hay không sẽ phụ thuộc vào diễn biến của cả ba yếu tố trên.
Theo giới phân tích, nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo dõi sát chính sách tiền tệ của Mỹ, áp lực lạm phát tại Úc và xu hướng giá quặng sắt, bởi đây sẽ là những yếu tố quyết định giá trị của đồng đô la Úc trong năm tới.
