Chợ giá – Đồng đô la Mỹ (USD) đang phải đối mặt với áp lực giảm giá mạnh trong thời gian gần đây, khi mà các chiến lược ngoại hối hàng đầu cảnh báo về lo ngại gia tăng xung quanh tình hình tài chính công, tăng trưởng kinh tế trì trệ và chính sách thương mại không nhất quán của chính quyền Mỹ.
Theo kết quả khảo sát mới nhất do hãng tin Reuters thực hiện với 66 chiến lược gia ngoại hối trên toàn cầu từ ngày 30/5 đến 4/6, thì có tới 90% số người được hỏi cho rằng nhu cầu nắm giữ tài sản định giá bằng USD sẽ tiếp tục giảm sút trong những tháng tới.
Gánh nặng nợ công lịch sử và rủi ro chính sách
Mối lo ngại lớn nhất hiện nay đến từ gánh nặng nợ công của Mỹ, vốn đã lên tới 36.200 tỷ USD, tương đương khoảng 123% GDP quốc gia. Nếu dự luật cắt giảm thuế và tăng chi tiêu vừa được Hạ viện Mỹ được thông qua, thì có thể khiến cho nợ công tăng thêm 3.300 tỷ USD trong thập kỷ tới.
Trong khi đó, chính sách thương mại không nhất quán, đặc biệt là các quyết định về thuế quan của chính quyền Tổng thống – Donald Trump, càng làm tăng thêm mức độ bất ổn. Các nhà đầu tư lo ngại những chính sách này có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường quốc tế vào đồng USD như một “nơi trú ẩn an toàn”.
Theo chuyên gia Jane Foley – Giám đốc chiến lược ngoại hối tại ngân hàng Rabobank nhận định: “Một làn sóng ‘bán nước Mỹ’ đang diễn ra. Đồng đô la sẽ tiếp tục chịu áp lực nếu các chính sách tài khóa hiện nay cản trở tăng trưởng trong trung hạn.”
Trái phiếu Mỹ mất hấp dẫn, dòng vốn dịch chuyển sang châu Âu
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng mạnh trong quý II/2025, nhưng thay vì hỗ trợ đồng USD, điều này lại phản tác dụng khi “phí bảo hiểm kỳ hạn” – khoản bù rủi ro cho nắm giữ nợ dài hạn, tăng lên.
Có thể thấy, diễn biến này đã gây ra dòng chảy vốn ra khỏi Mỹ, đặc biệt khi sự bất ổn gia tăng quanh chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Trong khi đó, khu vực đồng tiền chung châu Âu (eurozone) lại được các nhà đầu tư xem là điểm đến thay thế hấp dẫn. Với gần 60% nhà phân tích trong khảo sát tháng 5 cho rằng, châu Âu sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ dòng vốn thoái khỏi Mỹ – đặc biệt là nhờ các chương trình đầu tư mạnh tay vào cơ sở hạ tầng và quốc phòng tại các nền kinh tế lớn như Đức và Pháp.
Đồng Euro vươn lên, tỷ giá USD dự báo còn giảm sâu
Được biết tỷ giá EUR/USD hiện đang ở mức khoảng 1,14 và dự báo sẽ tăng lên 1,15 trong 6 tháng và 1,18 trong vòng 12 tháng tới. Đây là một mức dự báo trung bình cao nhất kể từ tháng 11/2021, cho thấy giới chuyên gia đang dần chuyển kỳ vọng sang chiều hướng suy yếu kéo dài của đồng đô la.
Ông Dan Tobon – Giám đốc chiến lược G10 FX tại Citi cho biết: “Rủi ro từ tình trạng tài khóa và thị trường lao động tại Mỹ đang gia tăng. Nếu các yếu tố này tiếp tục diễn biến tiêu cực, chúng tôi dự báo EUR/USD có thể chạm ngưỡng 1,20 sớm hơn dự kiến.”
ECB có thể dẫn đầu chu kỳ nới lỏng?
Dù lạm phát tại Mỹ vẫn neo ở mức cao và gần mức đỉnh trong 4 thập kỷ, đang dần đẩy Fed vào thế khó: vừa phải kiểm soát giá cả, vừa phải giữ ổn định nền kinh tế trước gánh nặng nợ và nguy cơ suy thoái.
Và thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, nhưng các bước đi này có thể là không đủ để xoa dịu những rủi ro lớn đang tiềm ẩn.
Ngược lại, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 6, với khả năng có thêm đợt nới lỏng thứ hai trong quý III, tạo điều kiện cho euro hưởng lợi mạnh mẽ từ chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.
Giá USD chợ đen hôm nay 05/06/2025
Giá USD chợ đen hôm nay
Bảng tỷ giá đô la Mỹ hôm nay tại các ngân hàng Việt Nam 05/06/2025
| Ngân hàng | Mua vào | Bán ra | Chuyển khoản |
|---|---|---|---|
 |
25.850 | 26.260 | 25.880 |
 |
25.900 | 26.280 | 25.900 |
