Tỷ giá Nhân dân tệ có thể suy yếu trong năm 2024 bất chấp FED giảm lãi suất?

Đồng Nhân dân tệ đã từng mất giá sâu hơn 6% giá trị trong năm nay, và có thể vẫn bị giảm giá vào năm sau, bất chấp việc Cục Dự trữ Liên Bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất. Nhà kinh tế Trung Quốc cảnh báo hai rủi ro chính có thể gây áp lực lên Nhân dân tệ.

Tỷ giá Nhân dân tệ (CNY) so với tiền Việt (VND) từng sụt giảm từ mức tỷ giá cao nhất đầu năm nay là 3496 VND/CNY (ngày 13/01) về mức thấp nhất là 3249 VND/CNY (đạt được ngày 25/06), đánh mất hơn 6% giá trị. Sau đó tăng dần trở lại, hôm nay 21/12, tỷ giá này đang dao động ở mốc 3408 VND/CNY, theo đó đồng Nhân dân tệ vẫn mất 2,5% giá trị so với đầu năm. Theo các chuyên gia, đồng Nhân dân tệ có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá vào đầu năm sau bất chấp FED phát tín hiệu cắt giảm lãi suất, do 2 rủi ro chính: việc mở rộng tài khóa không đạt kỳ vọng và sự suy giảm tiếp tục của thị trường bất động sản.

Tại sao Đồng Nhân dân tệ có thể giảm giá dù FED tạm ngừng tăng lãi suất và phát tín hiệu nới lỏng tiền tệ?

Ông Trương Minh, Phó Giám đốc Viện Tài chính Ngân hàng thuộc Viện Khoa học Xã hội Trung Quốc (CASS), cho biết ông tin rằng Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ không bắt đầu giảm lãi suất trong quý 2 năm tới, do giá năng lượng có thể tăng trở lại và thị trường lao động thắt chặt ở Mỹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải duy trì chính sách hiện tại lâu hơn; tức là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn cao cho đến ít nhất là quý 3 năm sau.

Ông Trương cho biết hai rủi ro chính có thể gây áp lực lên Nhân dân tệ là việc mở rộng tài khóa không đạt kỳ vọng và sự suy giảm tiếp tục của thị trường bất động sản. Một sự sụt giảm kéo dài của thị trường nhà ở có thể ảnh hưởng đáng kể đến tiêu dùng và gây ra rủi ro tài chính đối với các ngân hàng vừa và nhỏ của Trung Quốc.

Trong khi đó, nợ đầu tư trực tiếp của Trung Quốc – thước đo rộng về đầu tư trực tiếp nước ngoài bao gồm cả lợi nhuận tái đầu tư của các công ty nước ngoài tại Trung Quốc – đã bị thâm hụt 11,8 tỷ USD trong quý 3, theo dữ liệu do Cục Quản lý Ngoại tệ Nhà nước công bố. Đây là thâm hụt quý đầu tiên kể từ khi bắt đầu ghi nhận vào năm 1998, và cho thấy áp lực dòng vốn chảy ra ngoài nước gây sức ép lên Nhân dân tệ.

Ding Shuang, nhà kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc tại Standard Chartered Bank, cho biết những nỗ lực “giảm rủi ro” của các công ty đa quốc gia cũng là một yếu tố chính khiến dòng vốn đầu tư rời xa Trung Quốc.

Ông cho biết nhiều công ty nước ngoài hiện đang theo đuổi chiến lược “Trung Quốc + một” – một chính sách quản lý rủi ro bằng cách đặt nhà máy và cơ sở tại Trung Quốc và một quốc gia khác. “Dựa trên sự hiểu biết từ các khách hàng đa quốc gia của chúng tôi, trụ sở chính của họ đang bắt đầu hồi hương lợi nhuận tích lũy từ Trung Quốc. Lãi suất ở Trung Quốc thấp, vì vậy những quỹ này đang thu được lợi nhuận cao hơn ở nước ngoài’

Ông Wang Yongli, Tổng giám đốc China International Futures và cựu Phó chủ tịch Ngân hàng Trung Quốc, cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có khả năng sẽ không can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối, bất chấp tình trạng suy yếu của Nhân dân tệ. Trung Quốc có dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới, tổng cộng 3.170 tỷ USD tính đến cuối tháng 11, nếu không duy trì quỹ dự trữ ngoại hối khổng lồ như vậy, ảnh hưởng quốc tế của Trung Quốc sẽ giảm đi đáng kể. Mặt khác, ông Wang cho rằng biến động của đồng CNY sẽ không vượt quá 8% do đó không cần can thiệp bằng ngoại hối.

Tổng kết lại, những  lý do cụ thể khiến đồng Nhân dân tệ có thể vẫn duy trì yếu trong năm 2024:

• Chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ: Sự chênh lệch lãi suất lớn giữa hai nước vẫn là một trong những yếu tố chính khiến dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc. Ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể cắt giảm lãi suất, nhưng điều này có thể làm giảm giá trị của đồng Nhân dân tệ.
• Suy giảm thị trường bất động sản: Thị trường bất động sản Trung Quốc đang suy giảm, điều này có thể làm giảm tiêu dùng và tăng nguy cơ rủi ro tài chính.
• Nỗ lực giảm rủi ro của các công ty đa quốc gia: Các công ty đa quốc gia đang tìm cách giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa hoạt động của họ ra ngoài Trung Quốc. Điều này có thể dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc.

Nếu hai rủi ro đầu tiên trở thành hiện thực, đồng Nhân dân tệ có thể suy yếu xuống dưới mức 7,5 so với đô la Mỹ vào cuối năm 2024.

Tỷ giá CNY chợ đen hôm nay 21/12/2023

Bảng giá nhân dân tệ hôm nay 21/12/2023 của các ngân hàng Việt Nam

Ngân hàng	Mua vào	Bán ra	Chuyển khoản
	3.426,83	3.573,05	3.461,44
	-	3.583	3.455
	-	3.559	3.417
	-	3.632	3.419
	-	3.783	3.475
	-	-	-
	-	-	3.344
	-	3.566,05	3.448,96
	3.359	3.616	3.359
	-	-	-
	-	-	3.429
	-	-	3.453,5
	-	-	3.420
	-	3.553	3.458
	-	3.600	3.358
	-	3.529	-
	-	3.560	3.420