Chợ giá – Thị trường dược phẩm Việt Nam được dự báo sẽ chạm mốc 10 tỷ USD vào năm 2026, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho ngành chăm sóc sức khỏe và tạo sức hút lớn đối với dòng vốn đầu tư trong và ngoài nước. Sự gia tăng hoạt động mua bán – sáp nhập (M&A), cùng triển vọng lợi nhuận tích cực, đang khiến nhóm cổ phiếu dược phẩm trở thành tâm điểm trên thị trường chứng khoán.
Thị trường dược phẩm bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh
Việt Nam đang nổi lên là một trong những thị trường dược phẩm tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á, nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe ngày càng gia tăng và những chuyển biến tích cực về cơ cấu dân số.
Theo các nghiên cứu ngành, quy mô thị trường dược phẩm Việt Nam dự kiến đạt khoảng 10 tỷ USD vào năm 2026, tăng đáng kể so với mức khoảng 7 tỷ USD chỉ vài năm trước. Có thể thấy, đà tăng này đã phản ánh xu hướng chi tiêu cho y tế ngày càng cao của người dân, đồng thời cho thấy sức hấp dẫn của thị trường đối với các tập đoàn dược phẩm toàn cầu.
Triển vọng tăng trưởng của ngành được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố mang tính dài hạn. Việt Nam là một trong những quốc gia có tốc độ già hóa dân số nhanh nhất châu Á, kéo theo nhu cầu sử dụng thuốc và các dịch vụ y tế không ngừng gia tăng.
Bên cạnh đó, sự mở rộng của tầng lớp trung lưu, thu nhập bình quân đầu người cải thiện và tỷ lệ bao phủ bảo hiểm y tế ngày càng cao đang tạo động lực thúc đẩy chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe. Dù vậy, chi tiêu thuốc bình quân đầu người hiện mới đạt khoảng 75 USD mỗi năm, vẫn thấp hơn đáng kể so với Thái Lan và Malaysia, cho thấy dư địa tăng trưởng của thị trường còn rất lớn.
Các chuyên gia cũng nhận định, cùng với quá trình đô thị hóa, chất lượng sống được nâng cao và nhận thức về chăm sóc sức khỏe cải thiện sau đại dịch, nhu cầu đối với các sản phẩm dược phẩm chất lượng cao sẽ tiếp tục tăng, tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững của toàn ngành.
Doanh nghiệp ngoại tăng tốc thâu tóm doanh nghiệp dược Việt
Triển vọng tăng trưởng của thị trường dược phẩm Việt Nam đang thúc đẩy làn sóng đầu tư mạnh mẽ từ các tập đoàn quốc tế, chủ yếu thông qua hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A). Và một trong những thương vụ đáng chú ý chính là Tập đoàn Taisho (Nhật Bản) nâng tỷ lệ sở hữu lên mức chi phối tại DHG Pharma. Thương vụ không chỉ giúp doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam nâng cao năng lực quản trị theo chuẩn quốc tế mà còn mở rộng danh mục sản phẩm, tăng cường hoạt động nghiên cứu – phát triển (R&D) và tận dụng mạng lưới phân phối trong khu vực.
Sức hút của ngành cũng được thể hiện qua việc Livzon Pharmaceutical (Trung Quốc) trở thành cổ đông chiến lược tại Imexpharm, cho thấy sức hấp dẫn của các doanh nghiệp sở hữu nhà máy đạt tiêu chuẩn EU-GMP. Trong khi đó, Abbott Laboratories (Mỹ) thông qua công ty con CFR International đã nâng tỷ lệ sở hữu tại Domesco lên 51,7%, chính thức nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp, qua đó mở rộng năng lực sản xuất tại Việt Nam và củng cố chiến lược phát triển tại thị trường châu Á.
Làn sóng đầu tư còn ghi nhận sự tham gia của các doanh nghiệp Hàn Quốc. Daewoong Pharmaceutical cùng quỹ đầu tư Mirae Asset đã chi hơn 2.350 tỷ đồng để mua 16,6 triệu cổ phiếu Traphaco, tương đương 40,12% vốn điều lệ, từ Mekong Capital và Vietnam Holding. Sau giao dịch, Daewoong trở thành cổ đông chiến lược, trong khi Mirae Asset giữ vai trò nhà đầu tư tài chính dài hạn.
Theo các chuyên gia cho rằng, thay vì đầu tư xây dựng nhà máy mới, nhiều tập đoàn dược phẩm quốc tế lựa chọn M&A để nhanh chóng tiếp cận hệ thống phân phối, giấy phép sản xuất, thương hiệu và mạng lưới khách hàng sẵn có tại Việt Nam. Cách tiếp cận này giúp rút ngắn thời gian, tối ưu chi phí và tận dụng những lợi thế mà các doanh nghiệp trong nước đã xây dựng.
Ngành dược bước vào chu kỳ phát triển mới
Theo báo cáo của SHS Research, giai đoạn 2025-2030 được kỳ vọng sẽ mở ra chu kỳ tăng trưởng mới của ngành dược Việt Nam, khi các doanh nghiệp từng bước chuyển dịch từ mô hình sản xuất thuốc generic truyền thống sang hệ sinh thái sản xuất hiện đại, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế và tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng toàn cầu.
Bên cạnh đó, các chính sách của Chính phủ nhằm khuyến khích sử dụng thuốc sản xuất trong nước, cải cách hoạt động đấu thầu thuốc và thúc đẩy phát triển công nghiệp dược được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực tăng trưởng cho các doanh nghiệp nội.
Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng dự báo hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) sẽ tiếp tục diễn ra sôi động trong những năm tới, đặc biệt đối với các doanh nghiệp sở hữu hệ thống phân phối bệnh viện (ETC) vững mạnh, nhà máy đạt tiêu chuẩn quốc tế và vẫn còn dư địa để nhà đầu tư nước ngoài tham gia.
Thách thức vẫn hiện hữu
Dù triển vọng tăng trưởng được đánh giá tích cực, ngành dược Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Hiện, có khoảng 80-90% nguyên liệu sản xuất dược phẩm (API) vẫn phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu, chủ yếu từ Trung Quốc và Ấn Độ, khiến các doanh nghiệp chịu tác động từ biến động tỷ giá, chi phí logistics và nguy cơ đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu.
Bên cạnh đó, năng lực nghiên cứu và phát triển thuốc mới của nhiều doanh nghiệp trong nước còn hạn chế, làm giảm khả năng cạnh tranh ở các phân khúc dược phẩm công nghệ cao, thuốc sinh học và thuốc đặc trị so với các tập đoàn quốc tế.
Theo các chuyên gia, để tận dụng hiệu quả dư địa tăng trưởng của thị trường, doanh nghiệp Việt cần tiếp tục đầu tư vào công nghệ sản xuất, nâng cấp nhà máy đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế như EU-GMP, PIC/S-GMP, đồng thời đẩy mạnh hoạt động nghiên cứu và phát triển nhằm tạo ra những sản phẩm có giá trị gia tăng cao.
Cổ phiếu dược phẩm trở thành điểm sáng trên thị trường chứng khoán
Triển vọng tăng trưởng dài hạn của ngành cùng dòng vốn ngoại gia tăng đang tạo sức hút đáng kể đối với nhóm cổ phiếu dược phẩm. Trên thị trường chứng khoán, đây từ lâu được xem là nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe ít chịu tác động từ chu kỳ kinh tế. Tuy nhiên, trong khi hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) diễn ra sôi động cùng triển vọng lợi nhuận cải thiện, nhiều nhà đầu tư đang đánh giá lại mức định giá của các doanh nghiệp trong ngành.
Tính từ đầu năm 2026, diễn biến cổ phiếu dược đã ghi nhận sự phân hóa rõ nét. Được biết, cổ phiếu Dược – Trang thiết bị Y tế Bình Định (DBD) tăng ở mức hai chữ số nhờ kỳ vọng vào tăng trưởng của mảng thuốc điều trị ung thư và hệ thống phân phối bệnh viện. Trong khi đó, DHG Pharma và Imexpharm tiếp tục duy trì xu hướng tăng ổn định, được hỗ trợ bởi nền tảng tài chính vững chắc, hiệu quả hoạt động tích cực và chiến lược phát triển dài hạn. Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu dược vẫn giữ được sự ổn định ngay cả khi chỉ số ngành y tế trên HoSE giảm 8,9% trong tháng 4 và hơn 5% trong tháng 6, phản ánh khả năng chống chịu tốt trước biến động của thị trường.
Theo dự báo của một số công ty chứng khoán, lợi nhuận toàn ngành dược có thể tăng 10-12% trong năm 2026 nhờ nhu cầu chăm sóc sức khỏe tiếp tục mở rộng, hệ thống phân phối bệnh viện phát triển và các chính sách ưu tiên thuốc sản xuất trong nước. Giới phân tích cho rằng, những doanh nghiệp sở hữu nhà máy đạt chuẩn EU-GMP, mạng lưới phân phối rộng, năng lực tài chính vững mạnh và còn dư địa cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia sẽ tiếp tục là tâm điểm của dòng vốn quốc tế trong làn sóng M&A sắp tới.
Trong khi nhu cầu chăm sóc sức khỏe được dự báo tiếp tục gia tăng cùng quá trình già hóa dân số và mức sống ngày càng cải thiện, ngành dược Việt Nam được kỳ vọng bước vào giai đoạn phát triển mới. Không chỉ trở thành điểm đến hấp dẫn của các tập đoàn dược phẩm toàn cầu, các doanh nghiệp niêm yết trong ngành cũng được đánh giá sẽ ngày càng khẳng định vai trò trên thị trường chứng khoán, trở thành lựa chọn đáng chú ý đối với các nhà đầu tư hướng đến mục tiêu tăng trưởng dài hạn và sự ổn định.
