Chợ giá – Đồng won Hàn Quốc tiếp tục trượt giá mạnh, rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng qua, làm dấy lên lo ngại về sức chống chịu của nền kinh tế cũng như hiệu quả điều hành chính sách vĩ mô. Trong khi các giải pháp dài hạn chưa thể phát huy tác dụng ngay, giới chuyên gia cho rằng, Seoul cần nhanh chóng triển khai những biện pháp ngắn hạn nhằm ổn định thị trường tiền tệ.
Đồng won lao dốc mạnh nhất Châu Á trong 6 tháng
Theo thị trường ngoại hối Seoul, đồng won đã đóng cửa tại mức 1.447,05 won/USD trong ngày 25/12, ghi nhận sự cải thiện so với phiên giao dịch liền trước. Trước đó, tỷ giá cũng từng leo lên tới 1.484,1 won/USD trong ngày 24/12, cho thấy áp lực mất giá ngày càng gia tăng đối với đồng nội tệ Hàn Quốc.
Đáng chú ý, trong vòng 6 tháng qua, đồng won đã mất gần 10% giá trị, mức suy giảm mạnh hơn cả chỉ số USD và vượt xa nhiều đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi tại Châu Á. Điều này đã khiến đồng won rơi xuống nhóm cuối bảng trong khu vực, đặt ra dấu hỏi lớn về vị thế và sức hấp dẫn của nền kinh tế Hàn Quốc.
Vì sao đồng won suy yếu, dù kinh tế Hàn Quốc không khủng hoảng?
Dù không rơi vào khủng hoảng toàn diện, nhưng nền kinh tế Hàn Quốc vẫn phải đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi:
- Khoảng cách lãi suất với Mỹ ngày càng lớn do chính sách tiền tệ nới lỏng và chi tiêu tài khóa mở rộng.
- Đà tăng trưởng của Hàn Quốc suy yếu, trái ngược với Mỹ đang hưởng lợi từ các tập đoàn công nghệ lớn.
- Cam kết đầu tư liên quan tới đàm phán thuế quan với Washington làm gia tăng nhu cầu nắm giữ USD.
- Dòng vốn đầu tư chảy mạnh ra nước ngoài, đặc biệt từ Quỹ Hưu trí Quốc gia (NPS) và nhà đầu tư cá nhân.
Theo Báo cáo ổn định tài chính mới nhất của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK), từ tháng 7 đến tháng 10, nhà đầu tư cá nhân đã bán ròng 23 nghìn tỷ won cổ phiếu trong nước, đồng thời mua 10,3 tỷ USD cổ phiếu nước ngoài, tương đương khoảng 15,28 nghìn tỷ won.
Và nếu tính cả dòng vốn đổ vào các quỹ ETF nước ngoài, thì hoạt động đầu tư ra nước ngoài của khu vực bán lẻ được cho là đã đóng vai trò không nhỏ trong đà trượt giá của đồng won, khi nhu cầu chuyển đổi sang đồng USD ngày càng tăng.
Giải pháp dài hạn chưa đủ, cần hành động tức thời
Về dài hạn, các chuyên gia cho rằng Hàn Quốc cần đẩy mạnh cải cách cấu trúc, thúc đẩy đổi mới sáng tạo, điều hành chính sách kinh tế vĩ mô thận trọng và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, đây là những giải pháp trung và dài hạn, khó có thể phát huy hiệu quả trong ngắn hạn.
Trong khi thị trường đang chịu áp lực rõ rệt, thì các biện pháp tức thời là điều không thể trì hoãn. Theo đó, một số đề xuất đã được đưa ra, bao gồm nới lỏng quy định ngoại hối, khuyến khích các tập đoàn lớn bán USD ra thị trường, đồng thời hạn chế tình trạng tiếp thị quá mức các sản phẩm đầu tư cổ phiếu nước ngoài của các công ty chứng khoán.
Vai trò gây tranh cãi của Quỹ Hưu trí Quốc gia
Việc sử dụng Quỹ Hưu trí Quốc gia như một công cụ hỗ trợ ổn định tỷ giá vẫn gây nhiều tranh cãi. Tuy nhiên, trên thực tế, hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá của quỹ này có thể góp phần cung ứng USD cho thị trường.
Dẫu vậy, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc – Rhee Chang-yong vẫn đưa ra cảnh báo rằng, nếu thời điểm và chiến lược phòng ngừa rủi ro của quỹ quá minh bạch, điều này có thể dẫn tới hiệu ứng bầy đàn, khiến thị trường biến động mạnh hơn. Việc công khai quá mức, theo ông, có thể vô tình tạo lợi thế cho các nhà đầu tư khác.
Thị trường chờ đợi tín hiệu mạnh mẽ từ nhóm F4
Một số ý kiến cho rằng, vai trò của cuộc họp F4 – gồm Phó Thủ tướng phụ trách kinh tế, Thống đốc Ngân hàng Trung ương và lãnh đạo các cơ quan quản lý tài chính, đã suy giảm so với trước đây. Ba trong bốn thành viên được bổ nhiệm dưới chính quyền hiện tại, trong khi nhiệm kỳ của Thống đốc BoK sẽ kết thúc vào tháng 4 năm sau.
Dù vậy, trong giai đoạn nhạy cảm hiện nay, điều thị trường cần không chỉ là tuyên bố, mà là hành động cụ thể và kịp thời, thể hiện sự phối hợp chính sách chặt chẽ và nhất quán. Đặc biệt, các biện pháp ngắn hạn, kể cả những biện pháp liên quan đến quỹ hưu trí, cần được triển khai nhanh chóng để tránh nguy cơ đồng won tiếp tục lao dốc.
