Chợ giá – Giá bạc thế giới vừa trải qua cú sụt giảm mạnh hiếm thấy khi mất tới 17% giá trị chỉ trong một phiên giao dịch, xóa sạch toàn bộ thành quả phục hồi của hai ngày trước đó. Điều này đã phản ánh rõ mức độ biến động ngày càng lớn của thị trường kim loại quý, trong khi dòng tiền đầu cơ rút ra nhanh chóng và tâm lý nhà đầu tư đảo chiều.
Bạc mất hơn một phần ba giá trị, làn sóng bán tháo lan rộng
Trong phiên giao dịch ngày 5/2 vừa qua, giá bạc giao ngay có thời điểm vọt lên trên 90 USD/ounce tại thị trường Châu Á, trước khi bất ngờ quay đầu giảm mạnh. Tính từ mức đỉnh lịch sử được thiết lập vào ngày 29/1, giá bạc hiện đã mất hơn một phần ba giá trị. Đây được xem là một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất của kim loại này trong nhiều thập kỷ qua.
Không chỉ bạc, các kim loại quý khác cũng chịu áp lực bán mạnh. Theo đó, giá vàng giao ngay đã có lúc giảm tới 3,5% trong phiên, mức giảm sâu nhất kể từ năm 2013. Trên thị trường kim loại cơ bản, giá đồng giảm hơn 1%, xuống dưới mốc 13.000 USD/tấn, phản ánh tâm lý thận trọng lan rộng trên toàn thị trường hàng hóa.
Thanh khoản thấp khuếch đại biến động
Nhận định về diễn biến bất thường này, ông Christopher Wong – chiến lược gia tại Ngân hàng Oversea-Chinese Banking Corp. (OCBC), cho rằng: “Thanh khoản suy yếu đã tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực, khiến các biến động giá bị khuếch đại mạnh hơn bình thường”.
Đồng thời, ông Wong cũng cảnh báo những thị trường có quy mô nhỏ như bạc thường dễ chịu tác động lớn khi dòng tiền rút ra đột ngột.
Theo các chuyên gia, bạc vốn có mức biến động cao hơn vàng do thị trường nhỏ hơn và thanh khoản thấp hơn. Tuy nhiên, những biến động gần đây được đánh giá là “đặc biệt lớn” cả về quy mô lẫn tốc độ, nhất là khi khối lượng giao dịch trên thị trường OTC (phi tập trung) tương đối mỏng, trong khi dòng vốn đầu cơ đổ vào trước đó lại rất lớn.
Hệ quả của đà tăng nóng
Trước khi lao dốc, giá các kim loại quý đã có một tháng tăng nóng nhờ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố, gồm căng thẳng địa chính trị leo thang, những lo ngại liên quan đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng làn sóng đầu cơ mạnh mẽ thông qua các quỹ ETF đòn bẩy và thị trường quyền chọn.
Dòng tiền ồ ạt đổ vào trong thời gian ngắn đã đẩy giá vàng và bạc lên các mức cao kỷ lục, nhưng đồng thời cũng khiến thị trường trở nên mong manh. Vào cuối tuần trước, giá bạc đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một ngày, còn vàng trải qua phiên sụt giảm sâu nhất trong hơn một thập kỷ.
Được biết, đà bán tháo khởi phát từ thị trường Châu Á, sau đó lan sang các phiên giao dịch khác và chỉ tạm thời chững lại nhờ lực mua bắt đáy mang tính ngắn hạn.
Chính sách tiền tệ Mỹ tiếp tục là ẩn số
Một yếu tố quan trọng khác đang được giới đầu tư theo dõi sát chính là triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Thị trường hiện đang cân nhắc các tác động từ khả năng ông Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch Fed, trong khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ không ủng hộ những ứng viên chủ trương tăng lãi suất.
Trong một cuộc phỏng vấn với NBC News, Tổng thống Trump cho rằng, “không có nhiều nghi ngờ” về khả năng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất. Theo lý thuyết, môi trường lãi suất thấp thường hỗ trợ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc, song thực tế cho thấy kỳ vọng chính sách chưa đủ để giữ giá kim loại quý trước áp lực chốt lời mạnh.
Theo các nhà phân tích của Standard Chartered Plc (trong đó có bà Sudakshina Unnikrishnan), giá vàng và bạc nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh cho tới khi thị trường có thêm tín hiệu rõ ràng về định hướng chính sách tiền tệ. Dù dòng vốn rút khỏi các sản phẩm giao dịch trên sàn có thể gây áp lực trong ngắn hạn, nhưng nhóm phân tích này vẫn cho rằng các yếu tố hỗ trợ dài hạn cho kim loại quý vẫn còn và khả năng phục hồi theo xu hướng tăng chưa bị loại bỏ.
Nhà đầu tư đối mặt rủi ro lớn
Tại thời điểm 12h19 trưa (theo giờ Singapore), giá bạc giao ngay đã giảm 12,7%, xuống còn 76,99 USD/ounce. Giá vàng giao ngay giảm 1,7%, còn 4.881,35 USD/ounce. Các kim loại quý khác như bạch kim và palladium cũng đồng loạt đi xuống.
Trong khi đó, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index – thước đo sức mạnh của đồng USD, lại tăng nhẹ 0,1%, tiếp tục tạo áp lực lên giá hàng hóa được định giá bằng đồng bạc xanh.
Diễn biến mạnh và khó lường của thị trường kim loại quý hiện đang đặt ra thách thức lớn cho nhà đầu tư, đồng thời là lời cảnh báo rõ ràng về những rủi ro tiềm ẩn khi giá tài sản bị đẩy lên quá nhanh bởi tâm lý đầu cơ, thay vì các yếu tố nền tảng bền vững.
