CHỢ GIÁ – Trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu liên tiếp lập đỉnh nhờ làn sóng tăng trưởng mạnh của ngành công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI), thị trường tiền điện tử lại xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt khi dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân có xu hướng rời khỏi các tài sản kỹ thuật số để chuyển sang cổ phiếu.
Xu hướng này được thể hiện đặc biệt rõ tại Hàn Quốc – một trong những thị trường giao dịch tiền số sôi động nhất Châu Á. Theo giới chuyên gia cảnh báo, thị trường crypto tại nước này có thể đối mặt với mức độ biến động lớn hơn do thiếu sự tham gia và hỗ trợ từ dòng vốn tổ chức.
Khối lượng giao dịch tiền số tại Hàn Quốc lao dốc
Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích tài sản kỹ thuật số The Block công bố ngày 14/5, thị trường tiền điện tử Hàn Quốc đang ghi nhận sự suy giảm mạnh cả về thanh khoản lẫn giá trị tài sản nắm giữ của nhà đầu tư.
Cụ thể, tổng khối lượng giao dịch trên 5 sàn tiền điện tử lớn nhất nước này gồm Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax đạt khoảng 222,8 tỷ USD trong quý I năm nay, giảm tới 56,8% so với mức 515,46 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.
Và đà đi xuống tiếp tục gia tăng trong tháng 4 khi khối lượng giao dịch hàng tháng giảm còn 55,1 tỷ USD – mức thấp nhất kể từ tháng 9/2023. So với đỉnh 368,4 tỷ USD ghi nhận vào tháng 12 năm ngoái, thanh khoản thị trường đã sụt giảm khoảng 85%.
Không chỉ hoạt động giao dịch suy yếu, lượng tài sản số do nhà đầu tư Hàn Quốc nắm giữ cũng lao dốc mạnh. Theo Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, tổng giá trị tiền điện tử được nắm giữ trong nước vào cuối tháng 2 chỉ còn khoảng 60,6 nghìn tỷ won (40,6 tỷ USD), giảm hơn 50% so với mức đỉnh 121,8 nghìn tỷ won hồi tháng 1 năm ngoái.
Cùng với đó, lượng tiền gửi bằng đồng won tại các sàn giao dịch cũng giảm từ 10,7 nghìn tỷ won xuống còn 7,8 nghìn tỷ won, tương đương mức giảm 27,1%, đã cho thấy dòng tiền trên thị trường đang suy yếu rõ rệt.
Nhà đầu tư cá nhân rời bỏ Bitcoin để chạy theo cổ phiếu AI
Không chỉ Hàn Quốc, thị trường Mỹ cũng ghi nhận sự suy giảm mạnh trong hoạt động giao dịch bán lẻ tiền điện tử. Theo Coinbase (sàn giao dịch crypto lớn nhất Mỹ) cho biết, khối lượng giao dịch giao ngay trong quý I đạt 188,7 tỷ USD, giảm hơn 51% so với mức 386,7 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.
Bên cạnh đó, tổng giá trị tài sản lưu ký của khách hàng tại Coinbase cũng giảm 27,2%, từ 404 tỷ USD xuống còn 294 tỷ USD, phản ánh xu hướng dòng tiền rút khỏi thị trường tài sản số.
Theo các nhà phân tích cho rằng, nguyên nhân chính khiến thị trường tiền điện tử hạ nhiệt là làn sóng dịch chuyển dòng vốn sang thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và ngành bán dẫn.
Tại Hàn Quốc, chỉ số Kospi đã tăng mạnh từ 2.481 điểm vào cuối quý I năm ngoái lên hơn 5.052 điểm trong năm nay và hiện tiến gần mốc 8.000 điểm. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 của Mỹ tăng khoảng 16% cùng kỳ, còn thị trường chứng khoán Đài Loan và Nhật Bản lần lượt tăng khoảng 60% và 35% nhờ kỳ vọng vào chu kỳ “siêu tăng trưởng” của ngành công nghiệp AI toàn cầu.
Ông Louis LaValle – đồng sáng lập kiêm CEO của Frontier Investments, cũng nhận định với MarketWatch: “Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân chưa quay trở lại Bitcoin. Hiện dòng vốn đang đổ mạnh vào các cổ phiếu công nghệ và các mã có độ biến động cao. Bitcoin đang bị bỏ lại phía sau.”
Dòng vốn tổ chức trở thành “lá chắn” tại Mỹ
Dù hoạt động giao dịch bán lẻ suy giảm, thị trường tiền điện tử Mỹ vẫn duy trì được sự ổn định tương đối nhờ dòng vốn từ các tổ chức tài chính.
Được biết, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tiếp tục ghi nhận lực hút vốn mạnh. Tính đến ngày 14/5, nhóm quỹ này đã thu hút khoảng 3,4 tỷ USD dòng vốn ròng trong vòng 6 tuần gần nhất.
Theo giới quan sát cho rằng, diễn biến trên cho thấy cấu trúc của thị trường tiền điện tử đang dần thay đổi, từ một sân chơi chủ yếu dựa vào nhà đầu tư cá nhân sang thị trường có sự tham gia ngày càng lớn của các tổ chức tài chính chuyên nghiệp.
Reuters cũng nhận định đây không phải dấu hiệu cho thấy thị trường crypto đang “sụp đổ”, mà phản ánh quá trình tái cấu trúc khi vai trò của dòng tiền tổ chức ngày càng trở nên quan trọng hơn.
Hàn Quốc đối mặt rủi ro vì thiếu ETF Bitcoin
Trái ngược với Mỹ, Hàn Quốc hiện vẫn chưa cho phép sử dụng tiền điện tử làm tài sản cơ sở cho các quỹ ETF theo Đạo luật Dịch vụ Đầu tư Tài chính và Thị trường Vốn. Điều này khiến thị trường crypto trong nước phụ thuộc lớn vào dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân và thiếu cơ chế hỗ trợ ổn định từ các tổ chức tài chính.
Nhiều chuyên gia CŨNG cho rằng, việc chậm thông qua Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số (khung pháp lý được kỳ vọng mở đường cho các quỹ ETF tiền điện tử) đang hạn chế sự tham gia của các định chế tài chính lớn vào thị trường.
Theo một nguồn tin trong ngành nhận định: “Tại Mỹ, ngay cả khi nhà đầu tư cá nhân rút lui, các quỹ ETF tổ chức vẫn đóng vai trò như lớp đệm giúp thị trường ổn định. Trong khi đó, thị trường Hàn Quốc vẫn phụ thuộc nặng nề vào nhà đầu tư bán lẻ, khiến nguy cơ dòng vốn tháo chạy trở nên nghiêm trọng hơn nhiều.”
Trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu tiếp tục thu hút dòng tiền nhờ làn sóng AI, giới phân tích cho rằng thị trường tiền điện tử sẽ còn chịu áp lực lớn nếu không xuất hiện động lực tăng trưởng mới từ dòng vốn tổ chức hoặc các chính sách hỗ trợ rõ ràng hơn từ cơ quan quản lý.
