Chợ giá – Sau thời gian dài tăng mạnh, giá ca cao trên thị trường thế giới bất ngờ lao dốc trong tuần qua, rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 20 tháng. Điều này đã khiến giới đầu tư không khỏi lo ngại, khi một số ngân hàng đầu tư lớn cảnh báo rằng đợt bán tháo lần này có thể đã vượt quá mức cần thiết và tiềm ẩn nguy cơ đảo chiều khó lường trong thời gian tới.
Giá ca cao giảm sâu sau đỉnh lịch sử
Theo dữ liệu thị trường, giá hợp đồng tương lai ca cao giao tháng 12 tại Mỹ đã giảm 1,4% trong phiên giao dịch ngày 3/10, xuống còn khoảng 6.090 USD/tấn – mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025.
Được biết, chỉ trong vòng một tuần, mặt hàng này đã “bốc hơi” gần 10% giá trị, chấm dứt chuỗi tăng mạnh từng đưa giá ca cao lên mức đỉnh lịch sử 12.931 USD/tấn vào giữa tháng 4 năm nay.
Đây được xem là một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu năm, làm dấy lên lo ngại về sự bất ổn trong thị trường hàng hóa nông sản, đặc biệt là ca cao – nguyên liệu chủ chốt của ngành công nghiệp socola toàn cầu.
Nguyên nhân đến từ thay đổi chính sách tại châu Phi
Theo giới phân tích cho rằng, đợt giảm giá lần này có nguyên nhân trực tiếp từ việc Chính phủ Bờ Biển Ngà và Ghana (hai quốc gia sản xuất ca cao lớn nhất thế giới) đồng loạt tăng giá thu mua tại trang trại nhằm hỗ trợ nông dân trong bối cảnh chi phí sản xuất tăng cao.
Quyết định này đã khiến nguồn cung vụ mùa mới đổ vào thị trường với khối lượng lớn, tạo áp lực khiến giá giảm sâu.
Trước đó, giá ca cao tăng nóng trong suốt hai năm qua do thời tiết khắc nghiệt, sâu bệnh lan rộng và hạn chế xuất khẩu từ các quốc gia Tây Phi – vốn chiếm hơn 60% sản lượng toàn cầu.
Cảnh báo về đợt bán tháo “quá mức”
Theo một báo cáo phân tích ngày 7/10 vừa qua, ngân hàng đầu tư Citigroup (Mỹ) cho rằng, thị trường ca cao đang rơi vào tình trạng “quá bán”, khi các nhà quản lý tiền tỏ ra bi quan và cắt giảm mạnh vị thế đầu cơ.
Cùng với quan điểm đó, Societe Generale (Pháp) cũng nhận định rằng, các hợp đồng ca cao giao dịch tại London đang bị bán quá mức và thị trường có dấu hiệu mất cân bằng. Các quỹ đầu tư đang gia tăng vị thế bán khống lên mức cao nhất kể từ tháng 8/2022. Và ca cao hiện rất dễ bị tổn thương bởi tâm lý đầu cơ ngắn hạn.
Bên cạnh đó, việc đóng các vị thế bán khống (short covering) có thể gây ra hiệu ứng ngược – khi giá bắt đầu phục hồi, các nhà đầu tư buộc phải mua lại hàng hóa để cắt lỗ, dẫn đến một đợt “sốc tăng giá” mới.
Liệu có thể hồi phục?
Theo các chiến lược gia đến từ J.P. Morgan cho rằng, thị trường hiện đang xuất hiện “tín hiệu phục hồi nhẹ” sau khi chạm đáy, khi lượng hợp đồng mở (open interest) – bao gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn, sẽ bắt đầu tăng trở lại từ mức thấp kỷ lục hồi tháng 9.
Ngoài ra, chuyên gia từ J.P. Morgan cũng đánh giá: “Dù giá giảm mạnh do nguồn cung vụ mùa mới, nhưng đây có thể chỉ là nhịp điều chỉnh tạm thời trong xu hướng dài hạn. Tâm lý nhà đầu tư sẽ là yếu tố then chốt trong thời gian tới”.
