Chợ giá – Stablecoin – công cụ tài chính mới nổi trong thế giới tiền điện tử, đang ngày càng trở thành một phần quan trọng trong các giao dịch tài chính. Tuy nhiên, sự phát triển mạnh mẽ của loại tiền này cũng đang khiến các cơ quan quản lý toàn cầu phải cảnh giác và tìm cách kiểm soát chặt chẽ.
Stablecoin là gì?
Stablecoin là loại tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, trái ngược hoàn toàn với sự biến động giá mạnh mẽ mà người ta thường thấy ở Bitcoin hay các loại tiền điện tử khác. Theo đó, các đồng stablecoin thường được gắn với một loại tài sản thực như tiền tệ (chủ yếu là đồng đô la Mỹ) hoặc vàng, nhằm đảm bảo giá trị không thay đổi quá nhiều.
Và đây cũng là lý do tại sao mà stablecoin lại trở thành một lựa chọn lý tưởng cho những nhà đầu tư tiền điện tử muốn bảo vệ giá trị tài sản của mình khỏi sự biến động mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử.
Hiện nay, trên thị trường có khoảng 235 tỷ USD stablecoin đang được lưu hành, trong đó Tether (USDT) là đồng tiền ổn định phổ biến nhất, chiếm phần lớn thị phần.
Cách thức duy trì giá trị của stablecoin
Để duy trì giá trị ổn định, các đơn vị phát hành stablecoin sẽ giữ một lượng tài sản dự trữ, như tiền mặt, trái phiếu chính phủ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao, tương ứng với giá trị stablecoin đang lưu hành. Điều này có nghĩa là khi người dùng trả một USD để mua stablecoin Tether, số tiền đó sẽ được giữ trong các tài sản đảm bảo, giúp ổn định giá trị của đồng tiền này.
Bên cạnh đó, còn có một loại stablecoin gọi là stablecoin thuật toán, sử dụng các cơ chế tự động điều chỉnh cung cầu để giữ giá trị ổn định. Tuy nhiên, mô hình này đã gặp thất bại lớn khi TerraUSD sụp đổ vào năm 2022, gây thiệt hại lên tới 60 tỷ USD, cho thấy sự rủi ro của các loại stablecoin không được đảm bảo bởi tài sản cụ thể.
Những “ông lớn” trong thị trường stablecoin
Thị trường stablecoin hiện nay chủ yếu được thống trị bởi hai đồng tiền lớn là Tether (USDT) và USD Coin (USDC) của Circle, với hơn 80% thị phần.
Tuy nhiên, nhiều công ty tài chính lớn cũng đang gia nhập cuộc chơi này. Một trong những nỗ lực đáng chú ý là việc Meta Platforms Inc. (chủ sở hữu Facebook và Instagram) đã từng dự định phát hành stablecoin vào năm 2019, nhưng dự án này đã bị dừng lại do phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng và các cơ quan quản lý.
Ngoài Meta thì PayPal – ông lớn trong ngành thanh toán, đã ra mắt stablecoin vào năm 2023, đánh dấu sự tham gia của các công ty tài chính lớn vào thị trường stablecoin, tạo ra sự cạnh tranh mới trong lĩnh vực này.
Mối lo ngại từ các cơ quan quản lý
Mặc dù stablecoin có nhiều ưu điểm về tính ổn định và khả năng giao dịch thuận tiện, nhưng các cơ quan quản lý, đặc biệt là các ngân hàng trung ương, lại lo ngại về ảnh hưởng của chúng đối với hệ thống tài chính toàn cầu. Nếu stablecoin phát triển mạnh mẽ, chúng có thể gây ra sự suy yếu đối với các ngân hàng trung ương và làm giảm sự kiểm soát của họ đối với nền kinh tế.
Không những thế, stablecoin có thể bị lợi dụng để rửa tiền, đặc biệt khi chúng cho phép các giao dịch diễn ra ngoài hệ thống ngân hàng chính thức, điều này gây khó khăn cho việc kiểm soát các giao dịch tài chính.
Hơn nữa, sự sụp đổ của TerraUSD đã cho thấy rằng các stablecoin có thể mất giá nhanh chóng nếu không có một cơ chế bảo vệ vững chắc. Việc này đã làm dấy lên lo ngại về tính ổn định lâu dài của thị trường stablecoin.
Những thách thức đối với Tether
Tether – đồng stablecoin lớn nhất hiện nay, đang phải đối mặt với nhiều vấn đề liên quan đến tính minh bạch và sự ổn định của dự trữ. Với hơn 140 tỷ USD lưu hành, Tether đã gặp phải các cáo buộc gian lận về việc không có đủ tài sản dự trữ để bảo vệ giá trị của đồng tiền này.
Hiện tại, các cơ quan chức năng đang theo dõi sát sao tình hình và dự kiến sẽ áp dụng các biện pháp quản lý nghiêm ngặt đối với Tether nếu công ty này muốn tiếp tục hoạt động tại Mỹ.
Các biện pháp và quy định mới từ các cơ quan chức năng
Để đối phó với những rủi ro này, các cơ quan quản lý ở Mỹ đang khẩn trương soạn thảo các dự luật để giám sát và kiểm soát các hoạt động liên quan đến stablecoin.
Một trong những đề xuất đáng chú ý là yêu cầu các công ty phát hành stablecoin phải công khai thông tin về tài sản dự trữ của mình, bao gồm việc kiểm toán độc lập để xác minh sự tồn tại của tài sản đảm bảo.
Một đề xuất khác là yêu cầu các công ty phát hành chỉ định các tài sản an toàn, như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn, để hỗ trợ stablecoin. Điều này sẽ giúp bảo vệ người dùng khỏi việc mất tiền trong trường hợp có sự cố xảy ra.
No comments.
You can be the first one to leave a comment.