Chợ giá – Các đồng tiền châu Á đang chịu sức ép từ những lo ngại về hiệu quả đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và đà tăng của giá dầu thô do căng thẳng tại Trung Đông. Trong khi đồng Đài Loan và peso Philippines suy yếu, động thái can thiệp của các ngân hàng trung ương Hàn Quốc và Ấn Độ đã góp phần hỗ trợ đồng won và rupee phục hồi, cho thấy diễn biến tỷ giá trong khu vực đang có sự phân hóa.
Cổ phiếu công nghệ Mỹ lao dốc, tiền tệ châu Á chịu ảnh hưởng
Và làn sóng đầu tư hàng trăm tỷ USD vào trí tuệ nhân tạo (AI) của các tập đoàn điện toán đám mây lớn đang làm dấy lên lo ngại về hiệu quả tài chính, khi nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi liệu nguồn thu trong tương lai có đủ bù đắp những khoản chi khổng lồ. Tâm lý thận trọng gia tăng trên thị trường chứng khoán Mỹ, kéo theo sức ép lên các đồng tiền châu Á, đặc biệt tại những nền kinh tế có mối liên hệ chặt chẽ với ngành công nghệ Mỹ.
Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý III được công bố ngày 21/10, Meta Platforms (công ty sở hữu Facebook) đã ghi nhận dòng tiền tự do lần đầu tiên chuyển sang âm kể từ khi niêm yết cổ phiếu vào năm 2012.
Tâm lý lo ngại cũng thể hiện rõ trên thị trường chứng khoán. Chỉ số bán dẫn Philadelphia, theo dõi các cổ phiếu lớn trong ngành chip Mỹ, đã giảm 15% trong phiên thứ Sáu so với đầu tháng 10.
Đà điều chỉnh trên thị trường chứng khoán Mỹ đang tạo thêm áp lực lên các đồng tiền châu Á. Đồng TWD Đài Loan mới có thời điểm vượt ngưỡng 32 Đài tệ đổi 1 USD trong ngày 20/10, đánh dấu mức yếu nhất trong khoảng một năm rưỡi.
Đài Loan có mối liên hệ kinh doanh sâu rộng với các tập đoàn công nghệ Mỹ thông qua ngành công nghiệp bán dẫn, trong đó nổi bật là Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC). Vì vậy, những biến động trên thị trường công nghệ Mỹ có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư và diễn biến của thị trường tài chính tại nền kinh tế này.
Theo ông Takahiro Hori – nhà kinh tế thị trường cấp cao tại ngân hàng Mizuho nhận định, sự bất ổn từ đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ đang lan sang đồng nội tệ Đài Loan thông qua đà giảm của thị trường chứng khoán trong nước.
Giá dầu tăng đẩy đồng peso Philippines xuống mức thấp kỷ lục
Bên cạnh những lo ngại về hiệu quả đầu tư vào AI, giá dầu tăng cao đang tạo thêm sức ép lên các đồng tiền châu Á. Được biết, phần lớn nền kinh tế trong khu vực phụ thuộc vào dầu nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu năng lượng. Và giá dầu đi lên đã khiến chi phí nhập khẩu tăng, đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát và nhu cầu ngoại tệ, gây thêm bất lợi cho các đồng nội tệ.
Đồng peso Philippines đã chạm mức 64 peso/USD vào ngày 26/10, mức thấp nhất từ trước đến nay. Diễn biến này phản ánh sức ép ngày càng lớn đối với các đồng tiền trong khu vực khi chi phí năng lượng gia tăng và những bất ổn địa chính trị tiếp tục phủ bóng lên thị trường.
Tuy nhiên, căng thẳng tại Trung Đông cũng đang làm gia tăng lo ngại về triển vọng nguồn cung năng lượng. Lực lượng Houthi tại Yemen (được Iran hậu thuẫn) đã tăng cường các cuộc tấn công nhằm vào Saudi Arabia. Trong khi đó, thông tin cho rằng Mỹ có thể nối lại các cuộc tấn công nhằm vào Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tuần tới càng làm dấy lên nguy cơ giá dầu tiếp tục biến động, khó sớm ổn định.
Đồng nội tệ suy yếu không chỉ khiến hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn mà còn có thể gây bất lợi cho cán cân thương mại. Khi chi phí nhập khẩu gia tăng, áp lực lên thị trường ngoại hối có thể tiếp tục lớn hơn, làm gia tăng nguy cơ bán tháo đồng nội tệ.
Trước những rủi ro này, một số ngân hàng trung ương châu Á đã triển khai các biện pháp nhằm hỗ trợ đồng nội tệ. Dù vậy, hiệu quả của những động thái này vẫn phụ thuộc vào diễn biến lạm phát, dòng vốn và tình hình thị trường quốc tế.
Won và rupee phục hồi nhờ động thái của ngân hàng trung ương
Trái với xu hướng suy yếu của nhiều đồng tiền châu Á, đồng won Hàn Quốc đã chạm mức 1.319 won/USD vào ngày 26/10, mức mạnh nhất trong khoảng 2 năm. Được biết, diễn biến này diễn ra ngay cả khi chỉ số chứng khoán KOSPI, nơi tập trung nhiều doanh nghiệp bán dẫn lớn như Samsung Electronics và SK Hynix, giảm khoảng 40% so với đỉnh hồi tháng 6.
Và một trong những yếu tố hỗ trợ đồng won là chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK). Tuần trước, cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3%, sau các đợt tăng lãi suất trong tháng 7 và tháng 8. Việc vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất cho thấy BOK duy trì lập trường kiềm chế lạm phát.
Bên cạnh chính sách tiền tệ, nhu cầu thực tế đối với chip nhớ cũng góp phần củng cố đồng won. Hàn Quốc cũng ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục khoảng 50 tỷ USD trong tháng 9, tạo thêm động lực hỗ trợ đồng nội tệ.
Trong khi đó, tại Ấn Độ, đồng rupee từng suy yếu xuống trên 96 rupee/USD vào đầu tháng này, mức thấp nhất trong 4 tháng rưỡi, trước khi phục hồi về quanh 94 rupee/USD.
Đà phục hồi của đồng rupee chủ yếu đến từ các biện pháp can thiệp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ nhằm bảo vệ đồng nội tệ. Cơ quan này thiết lập cơ chế cung cấp USD cho các doanh nghiệp dầu khí nhà nước, đồng thời hạn chế giao dịch phái sinh tiền tệ để kiềm chế hoạt động đầu cơ.
Dù vậy, khả năng duy trì hiệu quả của các biện pháp này vẫn là vấn đề được giới phân tích quan tâm. Ông Shinya Harui – nhà phân tích ngoại hối cấp cao tại Nomura Securities nhận định, đồng rupee thường được mua vào mỗi khi ngân hàng trung ương công bố biện pháp hỗ trợ, nhưng lực mua này khó kéo dài.
Áp lực lạm phát hạn chế hiệu quả tăng lãi suất
Tại Philippines, ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất vào ngày 22/10, nhưng động thái này vẫn chưa đủ để ngăn đồng peso tiếp tục suy yếu khi lạm phát vượt 7%.
Theo ông Toru Nishihama – nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Daiichi Life cho rằng, ngân hàng trung ương Philippines đã duy trì sự thận trọng trong việc tăng lãi suất thời gian qua, khiến chính sách tiền tệ phản ứng chậm trước áp lực lạm phát.
Có thể thấy, những lo ngại về hiệu quả đầu tư AI cùng đà tăng của giá dầu được dự báo sẽ tiếp tục tạo sức ép lên các nền kinh tế mới nổi tại châu Á. Những quốc gia phụ thuộc lớn vào năng lượng nhập khẩu hoặc có thị trường tài chính gắn chặt với ngành công nghệ toàn cầu có nguy cơ chịu tác động mạnh hơn từ biến động dòng vốn và chi phí nhập khẩu gia tăng.
khi ngân hàng trung ương đưa ra các biện pháp bảo vệ tiền tệ, nhưng việc mua vào như vậy thiếu tính bền vững”, theo nhận định của Shinya Harui, nhà phân tích ngoại hối cấp cao tại Nomura Securities.
