Chợ giá – Giá vàng, bạc và Bitcoin đồng loạt giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 10/6, khi nhà đầu tư chuyển sự chú ý từ các rủi ro địa chính trị sang triển vọng lãi suất cao kéo dài tại Mỹ. Lo ngại lạm phát gia tăng cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt đã tạo áp lực lớn lên các tài sản vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn.
Kim loại quý giảm sâu bất chấp căng thẳng địa chính trị
Được biết, thị trường kim loại quý đã đồng loạt lao dốc trong phiên giao dịch ngày 10/6, khi nhà đầu tư đẩy mạnh hoạt động bán ra và đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ toàn cầu.
Theo đó, giá vàng giao ngay đã giảm 2,4%, xuống còn khoảng 4.161,63 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai của Mỹ mất 2,2%, còn 4.194,90 USD/ounce. Bạc cũng chịu áp lực tương tự khi giá bạc giao ngay giảm 2%, xuống 64,01 USD/ounce, còn hợp đồng bạc tương lai giảm 1,6%.
Đà suy yếu của kim loại quý nhanh chóng lan sang nhóm cổ phiếu khai khoáng và các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) liên quan. Quỹ ProShares Ultra Silver ETF giảm 2,8%, trong khi iShares Silver Trust ETF mất 1,4%.
Ngoài ra, cổ phiếu của các doanh nghiệp khai thác bạc lớn cũng ghi nhận mức giảm đáng kể trong giao dịch trước giờ mở cửa. First Majestic Silver giảm 3,8%, còn Hecla Mining mất 3,1%.
Không chỉ thị trường kim loại quý chịu áp lực bán, giá Bitcoin cũng đi xuống khi giảm khoảng 1,3%, xuống còn 61.049 USD. Diễn biến này cho thấy tâm lý thận trọng đang xuất hiện trên nhiều nhóm tài sản trong khi nhà đầu tư theo dõi sát các tín hiệu từ chính sách tiền tệ toàn cầu.
Fed trở thành tâm điểm của thị trường
Theo các chuyên gia, nguyên nhân chính dẫn đến đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường không xuất phát trực tiếp từ căng thẳng địa chính trị mà chủ yếu đến từ những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách lãi suất của Mỹ.
Ewa Manthey – chiến lược gia hàng hóa của ING cho rằng, diễn biến leo thang tại Trung Đông đang góp phần đẩy giá dầu tăng cao, từ đó làm gia tăng rủi ro lạm phát trên phạm vi toàn cầu. Theo bà, áp lực lạm phát gia tăng đang củng cố nhận định rằng các ngân hàng trung ương sẽ phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn dự kiến.
Bên cạnh đó, bà Manthey cũng nhận định, lợi suất thực tế ở mức cao đang trở thành yếu tố bất lợi đối với các tài sản không tạo ra dòng tiền như vàng và bạc, khiến sức hấp dẫn của nhóm tài sản này suy giảm trong mắt nhà đầu tư.
Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME cho thấy, thị trường hiện đánh giá tới 98,2% khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC sắp tới. Tuy nhiên, giới đầu tư cũng đang đặt cược khoảng 40% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 10.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra trong tuần này. Những kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn đang tạo thêm áp lực lên các thị trường tài chính.
Trước khi căng thẳng Mỹ – Iran leo thang, nhiều nhà đầu tư từng kỳ vọng Fed sẽ chuyển sang quan điểm mềm mỏng hơn vào cuối năm nay. Tuy nhiên, những diễn biến mới liên quan đến lạm phát và giá năng lượng đã khiến kỳ vọng đó suy giảm đáng kể, qua đó làm thay đổi tâm lý trên thị trường.
Đồng USD mạnh lên gây áp lực lên thị trường kim loại quý
Áp lực bán trên thị trường càng gia tăng sau khi báo cáo việc làm của Mỹ công bố vào cuối tuần trước cho kết quả tích cực hơn dự báo của giới phân tích. Những tín hiệu khả quan từ thị trường lao động cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì khả năng chống chịu tốt trong môi trường lãi suất cao, qua đó tạo thêm cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục theo đuổi lập trường cứng rắn trong nỗ lực kiểm soát lạm phát.
Theo Raj Abrol – Giám đốc điều hành nền tảng quản lý rủi ro Galytix nhận định, vàng và bạc đang chịu tác động từ các yếu tố đang làm thắt chặt điều kiện tín dụng trên phạm vi toàn cầu. Ông cho rằng, khi lợi suất thực tăng và đồng USD mạnh lên, chi phí vốn đối với các doanh nghiệp vay nợ bằng đồng USD cũng gia tăng, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi.
Trong khi đó, thị trường kim loại quý lại đang phản ánh khá rõ những áp lực tài chính đang hình thành trên toàn cầu.
Đà tăng của đồng USD cũng đang làm suy giảm sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Khi đồng bạc xanh mạnh lên, chi phí sở hữu kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn, qua đó làm giảm nhu cầu và gây áp lực lên giá vàng trên thị trường.
Ở một góc nhìn khác, Rajiv Sawhney – Trưởng bộ phận Quản lý Danh mục Đầu tư Quốc tế tại Wave Digital Assets lại cho rằng, thị trường đang trải qua một giai đoạn giảm đòn bẩy trên diện rộng. Theo ông, nhiều nhóm tài sản từ cổ phiếu, tiền điện tử đến kim loại quý đang có xu hướng biến động cùng chiều khi nhà đầu tư buộc phải bán các tài sản có khả năng sinh lời để bù đắp cho những khoản thua lỗ tại các vị thế khác.
Theo ông Sawhney cho rằng, đây là một quá trình thanh lọc của thị trường, trong đó áp lực bán không chỉ xuất hiện ở những tài sản yếu mà còn lan sang cả các tài sản được đánh giá có chất lượng tốt hơn.
Về mặt kỹ thuật, vị chuyên gia này cho biết cả vàng và bạc đều đã xuyên thủng đường trung bình động 200 ngày – chỉ báo thường được sử dụng để đánh giá xu hướng dài hạn của thị trường. Diễn biến này đang làm gia tăng những lo ngại về khả năng các kim loại quý tiếp tục đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.
Ngân hàng trung ương tiếp tục là yếu tố quyết định giá vàng
Dù thị trường kim loại quý đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh, nhiều chuyên gia cho rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn chưa bị phá vỡ.
Ông Alex King – chuyên gia chiến lược đầu tư tại Wellington Management nhận định, nhà đầu tư không nên chỉ xem vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát hoặc biến động địa chính trị. Theo ông, đà tăng mạnh của vàng kể từ cuối năm 2022 ban đầu được thúc đẩy bởi hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương trên thế giới, trước khi tiếp tục được củng cố nhờ dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng.
Bên cạnh đó, ông King cũng cho rằng, đợt điều chỉnh gần đây có thể phản ánh trạng thái quá mua theo chu kỳ của thị trường hơn là dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn đã chấm dứt. Tuy nhiên, không phải tất cả các tổ chức đều giữ quan điểm lạc quan.
Trong báo cáo công bố tuần này, các nhà phân tích của Citi đưa ra đánh giá thận trọng hơn khi cảnh báo giá vàng có thể giảm thêm khoảng 20% trong những tháng mùa thu.
Theo ông King, một trong những yếu tố có thể quyết định xu hướng dài hạn của vàng là chiến lược phân bổ dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương lớn. Ông lưu ý rằng, quy mô của thị trường vàng nhỏ hơn đáng kể so với thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, vì vậy những thay đổi dù không lớn trong danh mục dự trữ của các chủ nợ lớn như Trung Quốc hay Nhật Bản cũng có thể tạo ra tác động đáng kể đối với giá vàng.
Nếu đồng USD suy yếu trong tương lai hoặc vai trò tài sản dự trữ toàn cầu của đồng bạc xanh bị thách thức, vàng có thể tiếp tục được hưởng lợi nhờ vị thế là một công cụ lưu trữ giá trị truyền thống.
Theo vị chuyên gia này, xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương, dòng vốn từ các quỹ ETF vàng cùng nhu cầu phòng vệ trước rủi ro tiền tệ vẫn là những yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với triển vọng dài hạn của kim loại quý này.
Nhà đầu tư cần theo dõi điều gì?
Theo đánh giá của các chuyên gia, diễn biến của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, các số liệu lạm phát và những tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục là các yếu tố then chốt chi phối xu hướng của vàng, bạc và Bitcoin trong thời gian tới.
Trong trường hợp lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao hoặc giá dầu tăng mạnh do những bất ổn địa chính trị, khả năng các ngân hàng trung ương kéo dài chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ gia tăng. Kịch bản này có thể tạo thêm áp lực lên các tài sản không sinh lời như vàng và bạc, đồng thời ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư trên nhiều thị trường.
Ngược lại, nếu lạm phát dần hạ nhiệt và Fed phát đi tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ, vàng có thể nhanh chóng lấy lại sức hấp dẫn. Trong khi đó, kim loại quý này nhiều khả năng sẽ được hưởng lợi từ vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro và bảo toàn giá trị khi nền kinh tế đối mặt với những biến động và bất ổn.
