Chợ giá – Đồng đô la Úc (AUD) từ lâu được xem là một trong những đồng tiền nhạy cảm nhất với nền kinh tế Trung Quốc. Tuy nhiên, theo các chuyên gia của Goldman Sachs, mối quan hệ này không còn đơn giản như trước, khi triển vọng của đồng AUD ngày càng phụ thuộc vào nhiều yếu tố toàn cầu thay vì chỉ các chính sách từ Bắc Kinh.
Đồng đô la Úc chịu ảnh hưởng lớn từ Trung Quốc
Trong khi thị trường tài chính toàn cầu theo dõi sát các động thái của Mỹ và Nhật Bản nhằm ổn định thị trường ngoại hối, giới đầu tư cũng đặc biệt quan tâm đến khả năng Trung Quốc triển khai các biện pháp kích thích kinh tế mới. Nhiều nhà phân tích cho rằng, bất kỳ chính sách nào góp phần thúc đẩy tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đều có thể tạo động lực cho đồng đô la Úc tăng giá, trong khi Úc duy trì quan hệ thương mại đặc biệt chặt chẽ với Trung Quốc.
Theo báo cáo mới công bố của Goldman Sachs, Úc là nền kinh tế thuộc nhóm G10 chịu tác động lớn nhất từ những thay đổi trong nhu cầu nội địa của Trung Quốc. Điều này phản ánh không chỉ lượng hàng hóa Úc xuất khẩu trực tiếp sang Trung Quốc mà còn cả các nguyên liệu đầu vào được những quốc gia khác sử dụng để sản xuất hàng hóa cuối cùng phục vụ thị trường Trung Quốc.
Mối liên hệ giữa AUD và nhân dân tệ không mạnh như nhiều người nghĩ
Dù vậy, Goldman Sachs cho rằng thị trường đã phần nào đánh giá quá cao tác động trực tiếp của Trung Quốc đối với đồng đô la Úc (AUD).
Bà Lexi Kanter – chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs nhận định, đồng đô la Úc và đồng nhân dân tệ thường biến động cùng chiều chủ yếu do cùng chịu ảnh hưởng từ xu hướng của đồng USD, thay vì xuất phát từ các yếu tố riêng của nền kinh tế Trung Quốc.
Theo Goldman Sachs, sau khi loại bỏ tác động của đồng bạc xanh, chỉ còn đồng đô la Úc và đô la New Zealand duy trì mối tương quan tích cực với đồng nhân dân tệ, song mức độ liên kết đã suy yếu đáng kể so với trước đây.
Điều này cho thấy những biến động của đồng nhân dân tệ không còn đồng nghĩa với việc đồng AUD sẽ tăng hoặc giảm tương ứng.
Hàng hóa vẫn là “cầu nối” quan trọng nhất
Theo các chuyên gia, yếu tố quan trọng nhất kết nối kinh tế Trung Quốc với đồng đô la Úc vẫn là thị trường hàng hóa.
Hiện Trung Quốc đang là khách hàng lớn nhất của Úc đối với nhiều mặt hàng chiến lược như quặng sắt và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Theo số liệu hải quan Trung Quốc, riêng trong năm ngoái nước này đã nhập khẩu khoảng 759 triệu tấn quặng sắt từ Úc, tương đương 73,8 tỷ USD, phục vụ ngành sản xuất thép.
Tuy nhiên, Goldman Sachs cho rằng giá đồng (copper) lại phản ánh biến động của đồng AUD tốt hơn giá quặng sắt.
Nguyên nhân là đồng được sử dụng rộng rãi trong nhiều lĩnh vực của nền kinh tế, từ xây dựng, sản xuất công nghiệp đến năng lượng và công nghệ, nên được xem là chỉ báo toàn diện hơn đối với chu kỳ tăng trưởng của Trung Quốc và kinh tế thế giới.
Chính sách mới của Trung Quốc có thể làm thay đổi tác động đến AUD
Nếu Bắc Kinh triển khai các gói kích thích kinh tế quy mô lớn, đồng đô la Úc (AUD) nhiều khả năng sẽ được hưởng lợi. Tuy nhiên, mức độ tác động sẽ phụ thuộc vào định hướng của các chính sách được đưa ra.
Trong nhiều năm trước, các chương trình kích thích kinh tế của Trung Quốc chủ yếu tập trung vào lĩnh vực bất động sản và đầu tư cơ sở hạ tầng, vốn tiêu thụ lượng lớn thép, xi măng và quặng sắt từ Úc. Tuy nhiên, hiện nay Trung Quốc đang dần chuyển sang mô hình tăng trưởng dựa trên đổi mới công nghệ, sản xuất tiên tiến và trí tuệ nhân tạo, thay vì phụ thuộc vào đầu tư xây dựng như trước.
Tại cuộc họp Bộ Chính trị cuối tháng 7, Bắc Kinh không công bố gói kích thích kinh tế quy mô lớn, dù tăng trưởng GDP quý II đạt 4,3%, thấp hơn mức 5% của quý I. Thay vào đó, Chính phủ Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy sáng kiến “AI Plus”, với mục tiêu đưa quy mô các ngành công nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo vượt 10.000 tỷ nhân dân tệ (khoảng 1.480 tỷ USD) vào cuối năm nay.
Theo Goldman Sachs, mô hình tăng trưởng mới này có thể giúp nâng cao hiệu quả của nền kinh tế Trung Quốc nhưng đồng thời tạo ra nhu cầu nguyên liệu thô thấp hơn so với các chương trình đầu tư hạ tầng truyền thống. Điều này có thể làm giảm mức độ tác động tích cực của các chính sách kích thích kinh tế Trung Quốc đối với đồng đô la Úc.
Triển vọng của đồng AUD sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố toàn cầu
Theo Goldman Sachs cảnh báo, thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn đang suy yếu, trong khi đầu tư cơ sở hạ tầng chưa phục hồi mạnh và nhu cầu nội địa còn khá yếu. Và những yếu tố này có thể hạn chế đà tăng của đồng đô la Úc (AUD) trong thời gian tới.
Bên cạnh diễn biến của kinh tế Trung Quốc, các chuyên gia cho rằng, nhà đầu tư cũng cần theo dõi sát một số yếu tố quan trọng khác, gồm chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), diễn biến của đồng USD trên thị trường quốc tế, giá năng lượng và các mặt hàng kim loại cơ bản, cùng tâm lý chấp nhận rủi ro của giới đầu tư toàn cầu.
Trung Quốc vẫn quan trọng, nhưng không còn là yếu tố quyết định duy nhất
Theo giới phân tích nhận định, Trung Quốc vẫn là đối tác thương mại lớn nhất của Úc và tiếp tục giữ vai trò quan trọng đối với triển vọng của đồng đô la Úc (AUD). Tuy nhiên, trong khi nền kinh tế Trung Quốc đang tái cơ cấu, cùng với việc thị trường tài chính toàn cầu ngày càng chịu tác động từ chính sách tiền tệ của Mỹ và các rủi ro địa chính trị, ảnh hưởng của Bắc Kinh đối với đồng AUD không còn mang tính quyết định như trước.
Điều này đồng nghĩa triển vọng của đồng đô la Úc trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp của nhiều yếu tố, từ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, chu kỳ hàng hóa toàn cầu đến chính sách lãi suất và diễn biến của đồng USD trên thị trường quốc tế.
