Chợ giá – Bitcoin đang hướng tới tuần tăng giá thứ ba liên tiếp, trong khi những biến động mạnh trên thị trường cổ phiếu, tiền tệ và trái phiếu thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản thay thế như tiền số và vàng.
Bitcoin thoát khỏi vùng đi ngang kéo dài
Tính đến ngày 4/9, giá Bitcoin đã tăng 4,6%, có thời điểm chạm 82.272 USD, mức cao nhất kể từ giữa tháng 5. Đà tăng mạnh đưa đồng tiền số lớn nhất thế giới tiến sát vùng đỉnh 82.500 USD được thiết lập ngày 11/5.
Sau khi tăng mạnh, Bitcoin đã lùi về quanh 81.151 USD trong phiên giao dịch được đề cập. Dù chưa trở lại mức cao nhất trong năm, diễn biến này cho thấy tâm lý thị trường tiền số đã có sự thay đổi đáng kể sau giai đoạn ảm đạm kéo dài từ đầu tháng.
Trong phần lớn mùa hè, Bitcoin chủ yếu dao động trong vùng 60.000-70.000 USD. Vì vậy, việc vượt mốc 70.000 USD vào cuối tháng 8 đã mở ra một nhịp tăng mới, nhanh chóng đưa giá tiến lên vùng 80.000 USD.
Đáng chú ý, đà phục hồi diễn ra trong khi thị trường tài chính toàn cầu có nhiều biến động. Nhà đầu tư cùng lúc phải theo dõi diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các rủi ro địa chính trị.
Theo Reuters, Bitcoin đã tăng khoảng 30% trong nhịp phục hồi gần đây và vượt qua một loạt đường trung bình động quan trọng. Tuy nhiên, khu vực quanh 82.800 USD đang được xem là ngưỡng kháng cự đáng chú ý. Nếu vượt qua vùng này, Bitcoin có thể có thêm dư địa hướng tới những vùng giá cao hơn.
Ở chiều ngược lại, nếu đánh mất các vùng hỗ trợ quan trọng, Bitcoin có thể suy yếu về động lực tăng giá, qua đó khiến thị trường trở lại trạng thái thận trọng.
“Giao dịch suy giảm giá trị” trở lại
Một trong những yếu tố đang được giới phân tích chú ý chính là sự trở lại của “debasement trade”, có thể hiểu đây là chiến lược phân bổ vốn vào những tài sản được kỳ vọng có khả năng bảo toàn giá trị trong khi nhà đầu tư lo ngại sức mua của tiền pháp định suy giảm.
Trong chiến lược này, Bitcoin và vàng trở thành những tài sản được quan tâm khi dòng tiền có xu hướng rời khỏi USD hoặc các tài sản chịu ảnh hưởng lớn từ biến động của đồng bạc xanh.
Dominika Nestarcova – lãnh đạo mảng tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs cho rằng, bước đột phá của Bitcoin vào cuối tháng 8 diễn ra cùng thời điểm chiến lược “debasement trade” trở lại. Theo bà, việc Bộ Tài chính Mỹ tăng mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài đã góp phần kéo lợi suất dài hạn đi xuống. Trong khi đó, đồng USD suy yếu, còn Bitcoin và vàng cùng tăng giá.
Động thái của Bộ Tài chính Mỹ đặc biệt thu hút sự chú ý trên thị trường trái phiếu. Cơ quan này cũng thông báo mở rộng chương trình mua lại trái phiếu kỳ hạn dài, với quy mô dự kiến ít nhất tăng từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD mỗi đợt, nhằm cải thiện thanh khoản trên thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ.
Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa Mỹ triển khai một chương trình nới lỏng định lượng (QE) theo cách hiểu truyền thống. Dù vậy, thị trường vẫn phản ứng mạnh bởi việc mua lại trái phiếu góp phần giảm áp lực tại phần dài của đường cong lợi suất, đồng thời làm thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư về điều kiện tài chính.
Vì sao thị trường lại phản ứng?
Bitcoin từ lâu được giao dịch như một tài sản rủi ro và thường phản ứng mạnh trước những thay đổi về thanh khoản toàn cầu, lãi suất và diễn biến của đồng USD.
Khi lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, mức độ hấp dẫn tương đối của những tài sản không tạo ra dòng tiền như Bitcoin có thể được cải thiện. Nếu đồng USD đồng thời suy yếu, các tài sản được định giá bằng đồng bạc xanh càng có khả năng hưởng lợi. Đây chính là mối liên hệ vĩ mô đang được giới đầu tư đặc biệt theo dõi.
Tuy nhiên, diễn biến này cho thấy Bitcoin đang ngày càng gắn chặt với các yếu tố của thị trường tài chính truyền thống. Giá đồng tiền số này không còn chỉ được quyết định bởi cung – cầu trong thị trường tiền số mà đang chịu tác động đáng kể từ chính sách tiền tệ, lợi suất trái phiếu, sức mạnh của USD và dòng vốn từ các tổ chức.
Một số dữ liệu thị trường cũng cho thấy, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ góp phần hỗ trợ đà phục hồi. Trong tháng 8, dòng tiền vào các sản phẩm này tăng trở lại trong bối cảnh Bitcoin lần lượt vượt qua những mốc kỹ thuật quan trọng.
Bitcoin cùng Ether, Solana tăng giá, mốc 82.000 USD được chú ý
Đà phục hồi của thị trường tiền số không chỉ diễn ra ở Bitcoin. Ether (đồng tiền số lớn thứ hai thị trường) đã có thời điểm tăng lên 2.545,62 USD trong ngày 4/9, mức cao nhất kể từ ngày 27/8.
Solana cũng ghi nhận đà tăng mạnh, có lúc lên khoảng 105,70 USD, cao nhất kể từ ngày 31/8. Theo dữ liệu thị trường được công bố, đồng tiền số này có thời điểm tăng khoảng 5,4% trong phiên.
Việc nhiều tài sản tiền số lớn cùng ghi nhận xu hướng tăng cho thấy dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại toàn thị trường, thay vì chỉ tập trung vào Bitcoin. Tuy nhiên, diễn biến này cũng đi kèm rủi ro biến động lớn, bởi các altcoin thường biến động mạnh hơn Bitcoin, đặc biệt khi tâm lý nhà đầu tư thay đổi nhanh.
Dù Bitcoin đang duy trì động lực tăng, thị trường vẫn chưa thể khẳng định một xu hướng tăng dài hạn đã được thiết lập. Vùng 82.000-83.000 USD đang trở thành phép thử quan trọng đối với đồng tiền số lớn nhất thế giới.
Reuters nhận định khu vực quanh 82.793 USD, gần với đỉnh tháng 5, là vùng kháng cự đáng chú ý. Nếu Bitcoin vượt qua khu vực này một cách thuyết phục, kỳ vọng về những vùng giá cao hơn có thể được củng cố. Ngược lại, nếu không thể vượt qua, áp lực chốt lời có thể gia tăng.
Bên cạnh các ngưỡng kỹ thuật, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng là yếu tố được giới đầu tư theo dõi sát. Bitcoin có thể hưởng lợi khi thị trường kỳ vọng điều kiện tiền tệ nới lỏng hơn, nhưng ngược lại sẽ chịu áp lực nếu lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng mạnh trở lại.
Do đó, các báo cáo về lạm phát, việc làm cùng những phát biểu của quan chức Fed có thể tiếp tục tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường tiền số.
Diễn biến trên thị trường trái phiếu cũng cho thấy các rủi ro vẫn chưa biến mất. Được biết, vào cuối tháng 8, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã từng tăng lên vùng cao nhất kể từ đầu năm 2025, trong khi lo ngại về lạm phát và địa chính trị gia tăng.
