Chợ giá – Bộ Thương mại Mỹ ngày 24/10 công bố GDP quý III tăng trưởng 3,4%, vượt dự báo 3,1% nhờ dòng vốn bùng nổ vào trí tuệ nhân tạo và chi tiêu bền bỉ. Cùng lúc, chỉ số lạm phát PCE đạt 3,6%, tiếp tục gây áp lực lên chính sách lãi suất của Fed.
Báo cáo mới nhất từ Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 24/10 cho thấy bức tranh kinh tế số một thế giới đang có những bước tiến triển bất ngờ. Sự bứt phá của sản lượng xuất phát từ lực đẩy mạnh mẽ của đầu tư doanh nghiệp và sức mua dẻo dai từ khu vực hộ gia đình.
Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) toàn phần trong tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước, đánh dấu mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm nay. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số PCE tăng 3,6%, vẫn neo ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu dài hạn của cơ quan quản lý tiền tệ.
Nếu loại trừ hai nhóm mặt hàng có biến động lớn là thực phẩm và năng lượng, chỉ số PCE lõi tăng 0,3% trong tháng 9 và tăng 3,1% so với cùng kỳ. Mức tăng này hoàn toàn khớp với các dự báo trước đó của giới phân tích Wall Street.
Dù thước đo lạm phát lõi thường được giới chức tiền tệ ưu tiên theo dõi sát sao để đánh giá xu hướng dài hạn, việc cả hai chỉ số vẫn cao hơn mục tiêu 2% đang gia tăng áp lực lên các nhà điều hành. Sự dai dẳng của lạm phát khiến lộ trình thắt chặt tiền tệ trở nên khó đoán định hơn.
Bất chấp những lo ngại về sức ép chi phí, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong quý III vẫn ghi nhận mức tăng trưởng niên hóa đạt 3,4%. Con số này vượt xa dự báo 3,1% của các chuyên gia và tăng tốc mạnh so với mức 2,2% đạt được trong quý II.
Sức tiêu dùng của người dân Mỹ tiếp tục thể hiện đà phục hồi khi chi tiêu tiêu dùng tháng 9 tăng 0,5%, dù thấp hơn một chút so với kỳ vọng 0,6%. Trong khi đó, thu nhập cá nhân trong cùng tháng tăng 0,2%, giảm nhẹ so với dự báo 0,3% được đưa ra trước đó.
Dữ liệu kinh tế tích cực này xuất hiện ngay sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,75% đến 4%. Các nhà quản lý chính sách khẳng định họ có thể bình tĩnh đánh giá thêm các dữ liệu kinh tế mới trước khi đưa ra quyết định tiếp theo.
“Giai đoạn ngay trước mắt chúng ta chứa đựng rất nhiều thông tin quan trọng. Có rất nhiều diễn biến đang diễn ra trên toàn thế giới và các đồng nghiệp của tôi cùng tôi rất mong muốn theo dõi sát sao điều đó”, Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhận định.
Thị trường lao động duy trì sự vững chắc cũng là yếu tố nâng đỡ cho nền kinh tế. Báo cáo từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 24/10 đã giảm xuống 194.000 đơn, thấp hơn mức dự báo 200.000 đơn và tiệm cận mốc thấp kỷ lục.
Phản ứng trước chuỗi dữ liệu kinh tế hỗn hợp này, hợp đồng tương lai các chỉ số chứng khoán Mỹ đã quay đầu giảm điểm. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng ghi nhận xu hướng sụt giảm nhẹ trên thị trường tài chính.
“Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế vẫn đang bứt phá bất chấp những bất ổn từ rủi ro địa chính trị và thiệt hại do chi phí năng lượng gia tăng gây ra cho nhiều ngành. Tăng trưởng GDP thực tế đã vượt mốc 3% trong quý III lần đầu tiên sau một năm”, Trưởng chuyên gia kinh tế Chris Rupkey tại Fwdbonds đánh giá.
Động lực chính thúc đẩy đà tăng trưởng kinh tế đến từ dòng vốn đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), cùng với mức chi tiêu cao của người tiêu dùng và chính phủ. Đầu tư tư nhân nội địa tăng tới 19,4%, trong đó chi tiêu cho thiết bị vọt tăng 20,9%.
Bên cạnh đó, chi tiêu cho sản phẩm sở hữu trí tuệ cũng ghi nhận mức tăng 8,4% trong quý III. Doanh số bán hàng thực tế cho người mua tư nhân nội địa – thước đo được Fed dùng làm đại diện cho cầu nội địa nền tảng – tăng 4,9%, cao hơn mức 4,6% của quý trước.
Tại Việt Nam, biến động từ kinh tế Mỹ và chính sách lãi suất của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá USD/VND cũng như dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước được quản lý linh hoạt dựa trên diễn biến lạm phát và đà phục hồi kinh tế trong nước.
Trong kịch bản lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt về sát mục tiêu, Fed có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng. Khi đó, áp lực tỷ giá đối với các đồng tiền châu Á bao gồm VND sẽ giảm bớt, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước duy trì lãi suất thấp hỗ trợ doanh nghiệp.
Ngược lại, nếu đà tăng giá tiêu dùng tại Mỹ duy trì ở mức cao kéo dài do chi phí năng lượng và sức cầu mạnh, Fed có thể sẽ phải giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này sẽ khiến đồng USD duy trì sức mạnh, làm gia tăng chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu cho các doanh nghiệp Việt Nam.
Mỹ Duyên (theo CNBC)
