Giao dịch mua bán lại là gì? Cách thức hoạt động và rủi ro 

Chợ giá – Trong ngôn ngữ tài chính, khái niệm “giao dịch mua bán lại” tài sản không chỉ là một khái niệm mà còn là một chiến lược đầu tư thông minh. Giao dịch chênh lệch giá, một trong những chiến lược giao dịch phổ biến, đề cập đến việc mua một loại tiền tệ và giữ cho đến khi có lợi nhuận. Tuy nhiên, điều này không chỉ đơn giản là một cơ hội lợi nhuận, mà còn là một thách thức về quản lý rủi ro và hiểu biết thị trường.  Vậy giao dịch mua bán lại là gì?

Giao dịch mua bán lại là gì?

Giao dịch mua bán lại chính là một chiến lược đầu tư trong thế giới tài chính, mà người đầu tư mua một loại tài sản và sau đó bán lại nó sau một khoảng thời gian để thu lợi nhuận. Điều quan trọng là giao dịch này không chỉ đơn thuần là một phương tiện để kiếm lời, mà còn đem lại cho nhà đầu tư một cơ hội để tham gia vào thị trường và tận dụng các biến động giá.

Cách thức hoạt động như thế nào?

Hình thức hoạt động của chiến lược giao dịch mua bán lại trong thế giới tài chính thường dựa trên việc tận dụng sự chênh lệch về lãi suất giữa các quốc gia hoặc khu vực khác nhau. Theo lý thuyết kinh tế, sự chênh lệch này không có tác dụng vì lãi suất cao thường phản ánh một nền kinh tế không ổn định hoặc lạm phát, và do đó, đồng tiền của quốc gia đó có thể mất giá.

Chẳng hạn, giả sử một quốc gia A có lãi suất cao hơn so với quốc gia B. Người đầu tư có thể mua đồng tiền của quốc gia A với lãi suất cao và sau đó đổi nó sang đồng tiền của quốc gia B với lãi suất thấp. Khi tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền này biến động, họ có thể bán lại đồng tiền của quốc gia B để kiếm lời. 

Tuy nhiên, nếu tỷ giá không biến động theo dự đoán hoặc có những biến động không lường trước được, giao dịch có thể gây mất lợi nhuận hoặc thậm chí lỗ.

Tác dụng của chiến lược giao dịch mua bán lại 

Trong thực tế, chiến lược giao dịch mua bán lại thường có tác dụng bởi vì các nhà đầu tư thường tìm kiếm lợi nhuận và sẵn lòng bỏ qua các nguyên tắc cơ bản nếu phần thưởng đủ lớn. 

Khi những nhà đầu tư này bắt đầu đầu tư vào đồng tiền có lãi suất cao, nhu cầu mua tăng lên và giá trị của đồng tiền đó cũng tăng lên. Hơn nữa, lãi suất cao không luôn phản ánh một kinh tế yếu đuối; đôi khi nó có thể là dấu hiệu cho một bước ngoặt tích cực khi chính sách kinh tế được điều chỉnh, dẫn đến sự tăng giá của tài sản quốc gia đó. Điều này làm cho giao dịch mua bán lại trở nên hấp dẫn và có hiệu quả trong một số trường hợp.

Một số ví dụ cụ thể về giao dịch mua bán lại bao gồm việc đầu tư vào các loại tiền tệ như đồng rand Nam Phi, đồng forint của Hungary và đồng peso của Mexico. Các nhà đầu tư có thể nhận thấy cơ hội trong việc đầu tư vào các quốc gia có lãi suất cao và tận dụng biến động của thị trường để kiếm lời.

Đối tượng thực hiện những giao dịch mua bán lại 

Người thực hiện những giao dịch mua bán lại đã có sự thay đổi và tiến hóa từ thời kỳ trước những năm 1990 đến hiện nay. Trong quá khứ, chiến lược này thường là lĩnh vực của các nhà quản lý quỹ phòng hộ, họ đặt cược vào các loại tiền tệ ít người biết đến từ các thị trường mới nổi và thuật ngữ này ít được biết đến trong giới tài chính chính thống.

Tuy nhiên, từ khi Ngân hàng Nhật Bản cắt giảm lãi suất gần bằng 0, cơ hội mới đã mở ra. Các nhà giao dịch trên toàn thế giới nhận ra rằng họ có thể kiếm lời khi vay bằng đồng Yên để mua tài sản bằng đồng đô la. Điều này dẫn đến sự phát triển mạnh mẽ của chiến lược này trong thị trường tài chính hiện đại.

Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, ngày nay, chiến lược này thường là lãnh thổ của các nhà đầu tư vào trái phiếu và các tài sản có thu nhập cố định khác. Các giao dịch thường là ngắn hạn và nhằm tận dụng các biến động ngắn hạn trên thị trường tài chính để kiếm lời. Điều này cho thấy sự tiến bộ và sự thay đổi của chiến lược này từ thời điểm ban đầu đến hiện nay, khi nó đã trở thành một phần quan trọng của hoạt động đầu tư và giao dịch trên thị trường toàn cầu.

Lợi nhuận của chiến lược giao dịch mua bán lại

Lợi nhuận từ chiến lược giao dịch mua bán lại thường được đánh giá tích cực và có thể vượt trội so với giao dịch cổ phiếu. Một số nghiên cứu đã chỉ ra rằng sau khi điều chỉnh rủi ro, giao dịch mua bán lại thường mang lại lợi nhuận tốt hơn.

Chỉ số Thương mại FX Tích lũy Bloomberg là một trong những công cụ quan trọng để đo lường hiệu suất của 8 loại tiền tệ từ các thị trường mới nổi so với đồng đô la. 

Theo dõi này cho thấy đã có lợi nhuận dương trong 11 năm trong 20 năm qua, điều này chỉ ra rằng chiến lược này có thể mang lại kết quả tích cực và ổn định trong dài hạn. Do đó, nó có thể coi là một cơ hội đầu tư hấp dẫn, vượt qua sự đầu tư truyền thống vào cổ phiếu. Điều này cho thấy tính linh hoạt và hiệu quả của chiến lược giao dịch mua bán lại trong việc tối ưu hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu.

Rủi ro khi giao dịch mua bán lại

Trong thực tế, có những rủi ro mà nhà đầu tư giao dịch mua bán lại cần phải đối mặt. Các nhà kinh tế học đã so sánh chiến lược này như việc nhặt những đồng xu trước một chiếc máy lăn hơi nước – tiền luôn có sẵn để thu được, miễn là bạn không chần chừ và không bị nghiền nát.

Một ví dụ điển hình về rủi ro là việc phá sản của quỹ phòng hộ FX Concepts của Mỹ vào năm 2013. Quỹ này không đủ nhạy bén trong việc đáp ứng với quyết định cắt giảm lãi suất gần như bằng 0 của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, dẫn đến việc mất mát lớn và phá sản cuối cùng.

Một ví dụ khác là giao dịch chênh lệch giữa đồng Yên và đồng Đô la vào cuối những năm 1990. Trong một tuần vào năm 1998, đồng Yên đã tăng 16% so với đồng Đô la, làm đảo ngược lợi nhuận nhiều năm của các nhà đầu tư đã vay bằng đồng Yên để đầu tư vào nơi khác. Điều này chỉ ra rằng, dù có tiềm năng sinh lời cao, nhưng giao dịch mua bán lại cũng mang lại rủi ro lớn đối với nhà đầu tư, và họ cần phải cân nhắc kỹ lưỡng và quản lý rủi ro một cách cẩn thận.

Tại sao những rắc rối trong các giao dịch có thể xảy ra đột ngột?

Rắc rối có thể xuất hiện đột ngột trong các giao dịch chênh lệch giá do một số lý do:  

• Thứ nhất: sự thay đổi đột ngột trong chính sách tiền tệ, như việc thắt chặt chính sách đối với đồng tiền có lãi suất thấp, có thể kích hoạt sự đảo chiều của vận may. Những biện pháp này có thể làm giảm sự hấp dẫn của đồng tiền mục tiêu, dẫn đến sự biến động đáng kể trên thị trường tiền tệ và tài chính.
• Thứ hai: một lý do khác là sự thay đổi trong nhận thức của thị trường về một đồng tiền cụ thể. Điều này có thể xảy ra khi đồng tiền mục tiêu đã trở nên tách rời khỏi nền tảng kinh tế hoặc khi các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá trị của nó. Khi thị trường nhận ra điều này, có thể xuất hiện những biến động đột ngột và lớn trên thị trường tiền tệ và tài chính.