Thị trường kim loại quý thế giới bước vào phiên giao dịch Thứ Ba tại châu Á trong trạng thái ổn định vững chắc. Quyết định tạm dừng kế hoạch tấn công quân sự nhắm vào Iran của Tổng thống Mỹ Donald Trump không chỉ làm hạ nhiệt chảo lửa Trung Đông mà còn kéo giá dầu thô sụt giảm, gián tiếp giải tỏa áp lực lạm phát và làm suy yếu đồng USD. Động thái này đã tạo ra một bệ đỡ quan trọng giúp giá vàng tìm thấy điểm cân bằng sau khi rơi xuống mức thấp nhất trong vòng một tháng rưỡi qua.
Diễn biến thị trường vàng
Sau phiên bán tháo mạnh trước đó, dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện khi rủi ro địa chính trị chuyển sang trạng thái “chờ đợi đàm phán”. Tính đến đầu giờ sáng nay, giá vàng giao ngay (Spot Gold) duy trì ổn định quanh mức 4.565,40 USD/ounce, tạm thời thoát khỏi vùng đáy thiết lập từ ngày 30/3. Giá vàng kỳ hạn Mỹ (giao tháng 6) nhích nhẹ 0,2%, niêm yết ở mức 4.567,90 USD/ounce.
Nguyên nhân trực tiếp giúp vàng ngừng rơi là tuyên bố của Tổng thống Donald Trump vào tối muộn ngày Thứ Hai. Ông xác nhận đã hoãn một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn đã lên lịch sẵn nhắm vào Tehran nhằm nhường chỗ cho các cuộc thương lượng, sau khi Iran gửi một đề xuất hòa bình mới tới Washington thông qua trung gian Pakistan.
Thông tin này ngay lập tức đẩy giá dầu thô sụt giảm hơn 2%, đồng thời kéo chỉ số đồng USD (DXY) đi xuống. Đồng bạc xanh yếu hơn đã giúp kim loại quý trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, kích hoạt làn sóng mua vào tích lũy mang tính kỹ thuật.
Nghịch lý lạm phát và “Triều đại Kevin Warsh” tại Fed
Mặc dù giá dầu hạ nhiệt làm giảm bớt nỗi lo lạm phát trong ngắn hạn, bức tranh vĩ mô dài hạn của vàng vẫn đang bị bủa vây bởi các chính sách tiền tệ phức tạp. Thông thường, vàng là công cụ phòng vệ lạm phát hàng đầu, nhưng khi lạm phát năng lượng quá cao buộc các ngân hàng trung ương phải neo lãi suất ở mức đỉnh, chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lời như vàng thỏi sẽ tăng lên, gây áp lực giảm giá.
Tâm điểm của giới tài chính hiện đang dồn về Washington khi Nhà Trắng chính thức thông báo: Ông Kevin Warsh sẽ chính thức được Tổng thống Trump làm lễ tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Sáu này.
Sự xuất hiện của Kevin Warsh tại vị trí quyền lực nhất của Ngân hàng Trung ương diễn ra trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ đang có xu hướng gia tăng trở lại do hệ lụy từ hơn 10 tuần chiến tranh tại vùng Vịnh. Giới phân tích nhận định, quan điểm điều hành cứng rắn của ông Warsh đối với lạm phát có thể sẽ biến ông thành một “bức tường thép”, khiến Fed khó có thể thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như ông Trump kỳ vọng. Lộ trình lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” (higher-for-longer) này dự kiến sẽ tiếp tục là rào cản lớn nhất đối với đà bứt phá của giá vàng trong quý II/2026.
Các Ngân hàng Trung ương siết chặt nguồn cung: Động thái quyết liệt từ Ghana
Bất chấp các áp lực từ thị trường tài chính, nhu cầu mua vàng vật chất của các định chế tài chính quốc gia vẫn là một dòng chảy ngầm nâng đỡ thị trường. Mới đây nhất, Ghana — một trong những quốc gia sản xuất vàng lớn nhất châu Phi — đã ban hành sắc lệnh yêu cầu các tập đoàn khai thác vàng quy mô lớn phải bán lại 30% sản lượng hàng năm cho Ngân hàng Trung ương nhằm phục vụ chiến dịch tăng cường dự trữ quốc gia (tăng mạnh so với mức 20% trước đó). Động thái này cho thấy xu hướng đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào đồng USD của các thị trường mới nổi vẫn đang tiếp diễn một cách quyết liệt, tạo ra một nguồn cầu dài hạn và bền vững cho kim loại quý.
Toàn cảnh thị trường các kim loại quý khác
Trái ngược với trạng thái giữ giá của vàng, nhóm kim loại quý phục vụ công nghiệp và trang sức ghi nhận sắc đỏ nhẹ do chịu ảnh hưởng từ sự sụt giảm của giá hàng hóa chung: Giá bạc giao ngay giảm 0,3%, lùi về mức 77,58 USD/ounce. Giá bạch kim (Platinum) mất 0,2%, giao dịch quanh ngưỡng 1.976,15 USD/ounce. Palladium sụt giảm 0,6%, hiện niêm yết ở mức 1.409,75 USD/ounce.
Đánh giá thị trường
Thị trường vàng ngày 19/5 đang ở trong một “khoảng lặng chiến thuật”. Việc ông Trump tạm dừng tiếng súng tại eo biển Hormuz và xả kho dự trữ dầu đã cứu vàng khỏi một đợt bán tháo sâu hơn. Tuy nhiên, với việc lễ nhậm chức của ông Kevin Warsh đang đến gần vào Thứ Sáu, phe bò (bulls) trên thị trường vàng vẫn đang tỏ ra vô cùng thận trọng. Ngưỡng kháng cự kỹ thuật 4.600 USD sẽ là thử thách lớn tiếp theo mà vàng cần vượt qua nếu muốn khẳng định một xu hướng hồi phục vững chắc.
