Chợ giá – Trong một báo cáo mới đây của Viện Chính Sách Bitcoin (BPI) có tựa đề “Bitcoin Như Một Tài Sản Dự Trữ”, Tiến sĩ Matthew Ferranti đã đưa ra nhiều lý do tại sao các ngân hàng trung ương có thể muốn nắm giữ bitcoin như một tài sản dự trữ. Báo cáo này xuất hiện ngay sau khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tuyên bố rằng Bitcoin không có giá trị nội tại và gây chia rẽ trong xã hội – một quan điểm bị các chuyên gia phản bác.
Bitcoin và vàng: Sự tương đồng đáng chú ý
Theo Tiến sĩ Ferranti, các ngân hàng trung ương đã tăng cường tích trữ vàng và có thể nên xem xét việc bổ sung bitcoin, vì hai tài sản này có một số điểm tương đồng. Ông cũng nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương El Salvador là ngân hàng duy nhất công khai nắm giữ bitcoin, chiếm gần 10% dự trữ của ngân hàng, trong khi mức phân bổ lý tưởng được đề xuất chỉ khoảng 2-5%.
Báo cáo chỉ ra rằng “một đặc điểm chính của tài sản dự trữ là khả năng cung cấp bảo hiểm bằng cách tạo ra lợi nhuận tích cực khi các tài sản khác hoạt động kém hiệu quả”. Bitcoin đã cho thấy khả năng này trong các cuộc khủng hoảng như các biện pháp trừng phạt tài chính lớn từ Hoa Kỳ và sự cố sụp đổ ngân hàng tại Hoa Kỳ. Đặc biệt, giá Bitcoin tăng mạnh sau sự kiện Ngân hàng Silicon Valley phá sản vào năm 2023 và khi Hoa Kỳ áp đặt lệnh trừng phạt Nga sau xung đột Ukraine vào năm 2022.
Bitcoin – Một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư
Tiến sĩ Ferranti trích dẫn một nghiên cứu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, chỉ ra rằng giá bitcoin ít liên quan đến các tin tức kinh tế vĩ mô, ngoại trừ những tin tức liên quan đến lạm phát. Do đó, bitcoin được coi là một công cụ đa dạng hóa hiệu quả cho danh mục đầu tư của các ngân hàng trung ương, với sự tương quan thấp với các tài sản dự trữ truyền thống như vàng hay ngoại tệ.
Tính thanh khoản của Bitcoin
Mặc dù Bitcoin không thanh khoản như thị trường trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, Tiến sĩ Ferranti khẳng định rằng thanh khoản của bitcoin đã tăng đáng kể trong những năm gần đây, với vốn hóa thị trường đạt hơn 1,3 tỷ USD. Hiện tại, thanh khoản của Bitcoin đã đủ lớn để thực hiện các giao dịch có giá trị hàng tỷ đô la, có thể so sánh với vàng, mặc dù vốn hóa của vàng vẫn lớn hơn bitcoin khoảng 14 lần.
Những rủi ro tiềm ẩn đối với chính sách tiền tệ
Một báo cáo gần đây của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis nhận định rằng sự tồn tại của Bitcoin có thể gây khó khăn cho chính phủ trong việc duy trì thâm hụt ngân sách dài hạn, vì Bitcoin có thể trở thành một phương tiện tích trữ giá trị thay thế cho các trái phiếu chính phủ. Điều này sẽ gây khó khăn cho việc vay mượn của chính phủ, buộc ngân sách phải cân đối hơn. IMF cũng nhấn mạnh rủi ro của tiền mã hóa đối với hiệu quả của chính sách tiền tệ, đặc biệt ở các thị trường mới nổi nơi các đồng nội tệ còn yếu.
Liệu Bitcoin có làm gia tăng bất bình đẳng?
ECB từng đưa ra nhận định rằng khi giá Bitcoin tăng, những người nắm giữ Bitcoin từ sớm sẽ trở nên giàu có hơn, nhưng sự tăng trưởng này không tạo ra giá trị kinh tế mới mà chỉ tái phân phối tài sản hiện có. Quan điểm này phản ánh một mối lo ngại lâu đời rằng những chính sách tiền tệ tập trung có thể tạo ra một hiệu ứng tương tự, làm lợi cho những người gần với nguồn cung tiền hơn là các cá nhân trong nền kinh tế rộng lớn.
Các nghiên cứu từ ngân hàng trung ương và IMF cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang ngày càng xem trọng Bitcoin. Dù những tài liệu này không đại diện cho lập trường chính thức, nhưng nó cho thấy một sự chuyển dịch trong cách nhìn nhận về vai trò của Bitcoin. Với khả năng cao rằng một khi một vài ngân hàng trung ương công khai sở hữu bitcoin như El Salvador, Bitcoin có thể trở thành một phần không thể thiếu của tài sản dự trữ quốc gia trong tương lai gần.
No comments.
You can be the first one to leave a comment.