Chợ giá – Viện Cà phê Costa Rica (Icafe) ngày 2/11 dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2026/27 đạt kỷ lục 187,72 triệu bao, vượt tiêu thụ khoảng 9,7 triệu bao, nhờ sản lượng tăng gần 6% so với niên vụ trước trong khi tiêu thụ chỉ tăng 1,3%. Đây là mức thặng dư lớn nhất sau bốn năm thâm hụt liên tiếp, song tồn kho thấp kỷ lục khiến thị trường chưa thể yên tâm.
Con số 187,72 triệu bao được Icafe tổng hợp từ năm nguồn dự báo khác nhau, đưa sản lượng toàn cầu lên mức cao nhất từ trước tới nay. Tiêu thụ dự kiến đạt khoảng 178 triệu bao, tăng 1,3% so với niên vụ 2025/26, tạo ra khoảng cách thặng dư 9,7 triệu bao.
Tuy nhiên, bốn năm thâm hụt trước đó đã gặm mất tổng cộng khoảng 15 triệu bao tồn kho, lớn hơn mức thặng dư cộng dồn 11,2 triệu bao của niên vụ trước và niên vụ tới. Tồn kho arabica được chứng nhận trên sàn ICE vẫn sát đáy lịch sử, khiến các nhà rang xay có lý do để theo dõi mức tồn kho sát sao không kém dự báo sản lượng.
Trên sàn hợp đồng tương lai, robusta tiếp tục chịu áp lực. Hợp đồng tháng 1 chốt phiên ngày 30/10 ở mức 3.204 USD một tấn và nhích lên 3.241 USD một tấn trong phiên 2/11, song vẫn là vùng giá thấp nhất kể từ tháng 3/2024.
Xuất khẩu cà phê Việt Nam tháng 10 tăng 61% so với cùng kỳ, đạt 114.000 tấn. Dù vậy, Bộ Nông nghiệp cảnh báo El Niño có thể gây hạn hán tại Tây Nguyên cuối năm nay và đầu năm 2027, đe doạ vụ mùa tiếp theo.
Ở phía doanh nghiệp, Luckin Coffee công bố kết quả quý III với doanh thu tăng 17% lên 2,67 tỷ USD, mở thêm ròng 2.599 cửa hàng, nâng tổng số lên 38.909. Con số này chỉ còn cách Starbucks – Hiện có 41.607 cửa hàng – Chưa đầy 2.700 điểm bán. Với tốc độ hiện tại, Luckin có thể vượt Starbucks về số lượng cửa hàng ngay trong quý I/2027.
Tuy nhiên, doanh thu trên mỗi cửa hàng tự vận hành của Luckin lại giảm 11,1% so với cùng kỳ. Hãng giải thích nguyên nhân là do cùng kỳ năm trước chi mạnh trợ giá giao hàng, tạo nền so sánh cao. Việc Luckin mở rộng nhanh nhưng doanh thu cùng cửa hàng đi xuống cho thấy tăng trưởng bằng số lượng chưa đồng nghĩa với tăng trưởng bền vững.
Về phía Starbucks, Giám đốc điều hành Brian Niccol hôm 5/11 tuyên bố kế hoạch tái cấu trúc đã hoàn tất. Doanh số cùng cửa hàng toàn cầu tăng 7,2% trong quý IV tài chính, biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 14%. Starbucks dự kiến doanh số cùng cửa hàng tại Bắc Mỹ tăng khoảng 4% trong năm tài chính 2027, nhưng tổng doanh thu có thể giảm khoảng 1% do mảng Trung Quốc chuyển sang mô hình liên doanh.
Một thương vụ đáng chú ý khác: Kraft Heinz hôm 3/11 thông báo bán mảng cà phê Bắc Mỹ — bao gồm các thương hiệu Maxwell House, Gevalia và Tassimo — cho quỹ đầu tư tư nhân One Rock Capital Partners với giá 650 triệu USD. Kraft Heinz giữ lại 30% cổ phần và dùng khoảng 500 triệu USD thu ròng sau thuế để trả nợ. Thương vụ dự kiến hoàn tất giữa năm 2027.
Tại Ấn Độ, Hội đồng Cà phê nước này hạ dự báo sản lượng vụ mùa kết thúc tháng 3 xuống còn khoảng 380.000 tấn, thấp hơn 5% so với mức dự báo trước đó trên 400.000 tấn, do mùa mưa yếu làm giảm năng suất.
Keurig Dr Pepper công bố doanh thu quý III tăng 70,6% lên 7,34 tỷ USD sau khi hoàn tất thâu tóm JDE Peet’s. Tuy nhiên, hãng hạ mục tiêu doanh thu JDE Peet’s xuống 8,3-8,4 tỷ USD. Giám đốc điều hành Tim Cofer cho biết người tiêu dùng thu nhập thấp ngày càng nhạy cảm hơn về giá, và biên lợi nhuận mảng cà phê Mỹ sẽ tăng chậm hơn kỳ vọng trong quý IV.
Giá cà phê thế giới là một trong các yếu tố đầu vào quyết định giá thu mua cà phê nhân tại Tây Nguyên. Khi robusta trên sàn London giảm về vùng thấp nhất hơn hai năm, giá thu mua trong nước cũng chịu áp lực đi xuống, ảnh hưởng trực tiếp tới thu nhập của nông hộ.
Nếu mức thặng dư 9,7 triệu bao thành hiện thực, áp lực giảm giá có thể kéo dài sang nửa đầu năm 2027, nhất là khi tồn kho dần được bổ sung. Các nhà xuất khẩu Việt Nam – Nước sản xuất robusta lớn nhất thế giới – Sẽ phải cân nhắc thời điểm bán hàng kỹ hơn để tránh bị ép giá.
Ở chiều ngược lại, nếu El Niño gây hạn nặng tại Tây Nguyên và sản lượng Ấn Độ tiếp tục giảm, con số thặng dư thực tế có thể thấp hơn nhiều so với dự báo. Tồn kho arabica ở mức đáy cũng là yếu tố có thể đẩy giá bật lên bất ngờ nếu xuất hiện bất kỳ gián đoạn nguồn cung nào từ Brazil hay Colombia.
Minh Khuê (theo Perfect Daily Grind)
