Biến động mạnh trong năm nay, liệu Yên Nhật có còn là kênh ‘trú ẩn’ an toàn?

Đồng Yên Nhật – vốn được xem là một tài sản ‘trú ẩn’ an toàn cho các nhà đầu tư khỏi những biến động kinh tế và thị trường. Nhưng trong năm nay, tỷ giá Yên cũng trải qua nhiều biến động mạnh mẽ, liệu Yên Nhật có còn giữ được vị thế này?

Yên Nhật biến động mạnh trong năm – liệu có còn là kênh ‘trú ẩn” an toàn?

Trong phần lớn thời gian từ đầu năm 2024 đến hiện tại, đồng Yên Nhật đã trải qua nhiều thăng trầm lớn, khi giá trị giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1986, khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải can thiệp để hỗ trợ đồng tiền này. Trước đó, vào tháng 5, BOJ cũng đã can thiệp để nâng giá trị đồng Yên khi nó giảm xuống mức 160 JPY đổi 1 Đô la Mỹ (USD)

Sau khi BOJ quyết định tăng lãi suất vào tháng 7, thị trường chứng khoán và tiền tệ Nhật Bản đã chứng kiến những biến động lớn. Chỉ số Nikkei ngày 02/08/2024 ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 1987, khi đồng Yên Nhật đảo chiều và tăng giá đáng kể.

Hôm nay 24/08/2024, 1 Yên Nhật (JPY) ước tính quy đổi được 173,02 đồng Việt Nam (VND). So với Đô la Mỹ (USD), tỷ giá quy đổi là 144,36 JPY đổi 1 USD

Mặc dù tỷ giá Yên Nhật đã trải qua những biến động mạnh mẽ, nhưng các nhà phân tích được CNBC phỏng vấn cho rằng vị thế tài sản ‘trú ẩn” an toàn của đồng Yên vẫn còn nguyên vẹn do tính chất”dự đoán được” của đồng tiền này.

Ryota Abe, nhà kinh tế học tại Sumitomo Mitsui Banking Corporation, cho biết: “Chúng tôi tin rằng có thể gọi nó là ‘kênh trú ẩn an toàn’ vì Nhật Bản vẫn là quốc gia có tài khoản vãng lai lớn nhất thế giới và đang chứng kiến thặng dư tài khoản vãng lai bền vững cùng lạm phát ổn định trong nước”. Thâm hụt thường làm suy yếu đồng tiền trong khi thặng dư làm tăng giá trị của nó.

Hugh Chung, Giám đốc tư vấn đầu tư tại nền tảng tài sản và quỹ Endowus, cho biết đồng Yên tăng giá vững chắc khi lợi suất trái phiếu Mỹ và cổ phiếu giảm cùng lúc, chẳng hạn như vụ sụp đổ năm 2008 và sự sụt giảm do Covid-19 năm 2020 cũng chứng kiến sự việc này

Mặt khác, ông Chung nói thêm, đồng Yên Nhật có xu hướng giảm giá so với đồng Đô la Mỹ trong giai đoạn tâm lý sợ rủi ro gia tăng nếu lợi suất Mỹ tăng trong khi cổ phiếu giảm, trích dẫn bối cảnh năm 2022 khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất để chống lại lạm phát, khiến Yên Nhật trượt giá.

Ông Chung cho rằng sự biến động mạnh mẽ của đồng Yên Nhật trong năm nay là do sự chênh lệch lớn giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm hiện đang ở mức hơn 1%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang ở mức gần 4%.

Trước khi BOJ bỏ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất vào ngày 18 tháng 3, sự chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ – Nhật còn lớn hơn, khi đó, trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm ở mức 0,796% và trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,304% vào ngày 16 tháng 3, ngày giao dịch cuối cùng trước khi BOJ công bố thay đổi chính sách. 

Sự chênh lệch lãi suất này đã dẫn đến cái gọi là “carry-trade’ (giao dịch chênh lệch), trong đó các nhà đầu tư vay vốn rẻ bằng đồng Yên để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn.

Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, điều này đã khiến đồng Yên tăng giá, tăng hơn 12% trong khoảng ba tuần so với đồng USD từ mức tỷ giá 161,99 (ngày 03/07/2024) lên 141,66 (ngày 05/08/2024), trong bối cảnh các nhà đầu tư sốt sắng giải quyết ‘giao dịch chênh lệch”

Tổng kết, ông Chung, người cho biết đồng Yên Nhật vẫn giữ được đặc tính nhạy cảm với lãi suất Mỹ, cho biết nó sẽ vẫn là một tài sản “trú ẩn” an toàn trong thời kỳ lo ngại tăng trưởng.

Ai chịu trách nhiệm cho sự biến động lớn của Yên Nhật?

Sự biến động mạnh mẽ của đồng yên Nhật trong năm nay có phải do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) gây ra?

Ryota Abe, nhà kinh tế học tại Sumitomo Mitsui Banking Corporation, cho rằng sự biến động cao của đồng Yên là do những thay đổi trong môi trường thị trường tài chính tiền tệ bên ngoài, chứ không phải do các yếu tố nội bộ trong nước Nhật Bản.

Yếu tố “đóng góp mạnh mẽ nhất” cho sự biến động cao vào tháng 8 là “sự lo lắng quá mức” về khả năng suy thoái của nền kinh tế Mỹ sau khi công bố số liệu thất nghiệp cao hơn dự báo và tăng trưởng việc làm thấp hơn dự kiến.

Ryota Abe nói thêm: “Tất nhiên, tôi không hoàn toàn loại trừ tác động của việc tăng lãi suất bất ngờ của BOJ vào tháng 7 đến việc tăng giá của Yên Nhật, nhưng họ chỉ tăng lãi 15 điểm cơ bản, và phản ứng ban đầu của thị trường đối với quyết định của BOJ là khá trái chiều”

Nếu quyết định của BOJ là nguyên nhân của sự biến động, phản ứng của thị trường sẽ mạnh mẽ hơn nhiều, Abe nói, đồng thời cho biết đồng Yên “đáng lẽ đã được mua lại ngay sau quyết định của BOJ, nhưng điều đó không xảy ra.”

Quyết định của BOJ được công bố trong phiên giao dịch ngày 31/07, nhưng đồng Yên chỉ tăng giá đáng kể trong phiên giao dịch ngày 02/08 và 05/08

Dự báo cho đồng Yên Nhật 

Abe dự báo đồng Yên Nhật sẽ giao dịch quanh mức 145 (mức tỷ giá hiện tại) so với đồng USD trong năm nay, và bất kỳ sự tăng giá nào thêm sẽ phụ thuộc vào tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed, ông gọi là “cực kỳ quan trọng.”

Bên cạnh đó, ông dự kiến ​​đồng Yên Nhật sẽ tăng giá lên khoảng 138 so với đồng USD vào cuối năm 2025 với “một số biến động cao”, đồng thời cho biết nó có thể đạt mức tỷ giá quy đổi là 130 JPY đổi 1 USD.

Chung, nhà phân tích khác, lại có đánh giá khác: “Sự biến động của đồng Yên có thể đã đạt đỉnh trong năm nay, vì việc giải quyết ‘giao dịch chênh lệch’ đã phần nào xảy ra và hành động của các ngân hàng trung ương có thể sẽ ít gây bất ngờ cho thị trường hơn.”

Hai chuyên gia đồng ý rằng xu hướng tương lai của đồng Yên Nhật có thể sẽ phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ.

Tỷ giá 1 man (一万 hay 10.000 Yên) chợ đen 24/08/2024

Bảng giá man hôm nay 24/08/2024 tại hơn 36 ngân hàng Việt Nam

Ngân hàng	Mua vào	Bán ra	Chuyển khoản
	165,11	174,72	166,78
	167,25	178,02	167,92
	167,43	174,83	168,27
	168,14	176,56	168,82
	-	-	166,02
	167,48	174,97	167,75
	169,06	-	169,91
	168,19	174,36	168,69
	-	-	169,11
	168,85	173,82	169,43
	166,68	173,9	168,38
	168,52	175,95	169,73
	167,19	174,12	169,08
	167,36	176,62	169,06
	167,64	179,55	168,64
	165,89	175,57	167,89
	166,58	175,24	166,58
	165,86	173,43	168,86
	168,06	176,35	169,26
	169,66	175,75	171,16
	-	175,61	168,93
	-	173,95	168,18
	166	177	168
	169	176,65	167,31
	167,98	174,99	168,48
	168,09	176,41	169,04
	166,6	177,7	167,7
	167,96	177,46	169,86
	168,79	175,79	169,79
	164,19	174,63	168,38
	163,97	176,99	166,83
	167,44	176,45	169,17
	171,02	178,29	172,42
	171,34	176,66	173,04
	169,42	-	169,93
	166,35	176,43	168,03
	168,22	-	176,38
	167,35	174,67	167,85
	169,08	176,64	169,35
	167,1	174,8	170,4