Chợ giá – Trong khi tình hình căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông (đặc biệt liên quan đến các cuộc tấn công nhằm vào Iran), thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến những biến động mạnh. Tuy nhiên, trái ngược với xu hướng suy giảm của nhiều tài sản truyền thống, tiền điện tử – dẫn đầu là Bitcoin, lại cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý, mở ra kỳ vọng mới về việc mở rộng ứng dụng tại khu vực Đông Nam Á.
Tiền điện tử “đi ngược dòng” thị trường truyền thống
Trong những tuần gần đây, khi các thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu chịu áp lực từ bất ổn địa chính trị, giá Bitcoin vẫn cho thấy mức độ ổn định tương đối khi dao động trong vùng 65.000 – 75.000 USD. Tính đến ngày 24/3, đồng tiền số lớn nhất thế giới đã tăng hơn 8% so với thời điểm trước khi xung đột leo thang.
Trái ngược với diễn biến này, chỉ số MSCI khu vực châu Á – Thái Bình Dương đã giảm mạnh tới 12%, trong khi đồng USD chỉ nhích nhẹ khoảng 2%. Những biến động trái chiều phần nào củng cố quan điểm coi tiền điện tử là kênh tài sản có khả năng chống chịu trước các cú sốc vĩ mô.
Tuy vậy, xét trên bình diện từ đầu năm, Bitcoin vẫn ghi nhận mức giảm hơn 20% so với đỉnh gần 118.000 USD được thiết lập trước đó, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh sau thời kỳ tăng trưởng nóng.
“Mùa đông crypto” chưa kết thúc nhưng niềm tin quay lại
Theo ông Goh Hing Yao – đồng sáng lập Web3SG và quỹ đầu tư Mercenary Capital cho rằng, thị trường tiền điện tử đã trải qua một giai đoạn “khắc nghiệt” kể từ cuối năm ngoái. Áp lực điều chỉnh mạnh khiến nhiều nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính cao rơi vào thua lỗ nặng, buộc phải rời bỏ thị trường.
Trong khi đó, nhóm nhà đầu tư thận trọng hơn, lựa chọn chuyển sang nắm giữ stablecoin (các đồng tiền điện tử neo theo tiền pháp định) lại có xu hướng trụ vững và kiên nhẫn chờ đợi cơ hội.
Thực tế này cũng cho thấy, những đợt điều chỉnh sâu trước đó đã phần nào “thanh lọc” thị trường, qua đó góp phần giúp hệ sinh thái trở nên ổn định hơn.
Bất ổn gia tăng, stablecoin trở thành kênh chuyển tiền thay thế
Một trong những xu hướng nổi bật trên thị trường chính là sự gia tăng nhu cầu đối với stablecoin, đặc biệt tại các khu vực chịu tác động bởi xung đột. Theo ông Zhong Yang Chan cho rằng, mỗi khi khủng hoảng khu vực xảy ra, nhu cầu đối với các stablecoin gắn với USD thường tăng mạnh.
Xu hướng này thể hiện rõ trong cộng đồng lao động Đông Nam Á tại Trung Đông – những người vẫn có nhu cầu chuyển tiền về nước trong khi hệ thống tài chính truyền thống bị gián đoạn. Stablecoin nhờ đó đã trở thành giải pháp thay thế với nhiều ưu điểm như giao dịch nhanh, chi phí thấp, không phụ thuộc vào ngân hàng trung gian và có thể hoạt động liên tục 24/7 xuyên biên giới.
Theo các báo cáo trong ngành, stablecoin đã chiếm hơn 2/3 tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu trong năm 2024, dù hiện mới đóng góp dưới 1% tổng lượng kiều hối toàn cầu.
Đông Nam Á: “điểm nóng” chấp nhận tiền điện tử
Khu vực ASEAN hiện đang nổi lên như một trong những thị trường năng động hàng đầu thế giới về tiền điện tử. Theo báo cáo năm 2025 của Chainalysis cho thấy, có tới 6 quốc gia trong khu vực lọt vào top 20 toàn cầu về mức độ sử dụng (gồm Việt Nam, Singapore, Thái Lan, Indonesia, Philippines và Campuchia).
Đáng chú ý, Việt Nam được đánh giá là thị trường giàu tiềm năng nhờ khung chính sách ngày càng rõ ràng, đi kèm các yêu cầu cấp phép nghiêm ngặt nhằm sàng lọc những nhà cung cấp kém uy tín.
Theo ông Diederik van Wersch nhận định, xu hướng này cũng đang thúc đẩy nhiều ngân hàng lớn tại Việt Nam cân nhắc tham gia sâu hơn vào lĩnh vực tài sản số.
Ngân hàng và chính phủ thay đổi quan điểm
Nếu trước đây tiền điện tử thường bị gắn với rủi ro và các hoạt động phi pháp, thì hiện nay, cách nhìn của các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý đã thay đổi rõ rệt theo hướng cởi mở hơn.
Tại Singapore, hàng loạt quy định mới đã được ban hành nhằm tăng cường quản lý thị trường, đồng thời tạo điều kiện thu hút các tổ chức lớn tham gia. Một ví dụ tiêu biểu chính là ngân hàng DBS – một trong những định chế tài chính hàng đầu khu vực, đã vận hành sàn giao dịch tài sản số được cấp phép.
Theo ông David Hui – đại diện DBS, khối lượng Bitcoin và Ether do ngân hàng này quản lý vẫn duy trì mức tăng trưởng hai chữ số, ngay cả trong giai đoạn thị trường suy giảm.
Cuộc đua tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương
Song song với sự phát triển của tiền điện tử tư nhân, các ngân hàng trung ương trong khu vực cũng đang đẩy mạnh nghiên cứu và triển khai tiền kỹ thuật số quốc gia (CBDC). Được biết, Campuchia đang là một trong những quốc gia tiên phong với hệ thống Bakong – nền tảng thanh toán dựa trên blockchain ra mắt từ năm 2020, hiện xử lý gần 1 tỷ USD giao dịch mỗi ngày, góp phần giảm phụ thuộc vào USD và nâng cao hiệu quả thanh toán nội địa.
Dù tâm lý thị trường vẫn duy trì sự thận trọng, nhưng nhiều chuyên gia vẫn cho rằng, xu hướng dài hạn của tiền điện tử chưa có sự thay đổi. Theo ông Kelvyn Chuah (Giám đốc điều hành sàn giao dịch Sinegy tại Malaysia) nhận định, thị trường có thể chưa chạm đáy, song việc tiếp tục đầu tư vẫn là lựa chọn hợp lý nếu nhìn ở tầm dài hạn.
Tuy vậy, một số ý kiến cũng cảnh báo rằng sự tham gia ngày càng sâu của các tổ chức tài chính truyền thống có thể làm suy giảm “tinh thần phi tập trung” – yếu tố cốt lõi ban đầu của tiền điện tử.
