Chợ giá – Giá Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ sau chiến thắng bầu cử của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào năm 2024, xóa sạch toàn bộ thành quả tăng giá mà thị trường tiền điện tử từng kỳ vọng từ lập trường thân thiện với crypto của Nhà Trắng. Điều này phản ánh tâm lý né tránh rủi ro đang lan rộng trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Mất sạch “hiệu ứng Trump”
Trong phiên giao dịch ngày 7/4/2025, Bitcoin tiếp tục kéo dài đà giảm gần bốn tháng, có thời điểm rơi xuống dưới 74.425 USD – mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025. Và đây cũng là vùng giá thấp nhất kể từ ngày 6/11/2024, thời điểm ngay sau khi ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ.
Tính đến hiện tại, giá Bitcoin đã giảm gần 14% và mất khoảng 40% giá trị so với mức đỉnh lịch sử thiết lập vào đầu tháng 10/2025, bất chấp những kỳ vọng lớn về một môi trường chính sách cởi mở hơn đối với tiền điện tử dưới nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump.
Theo ông Bohan Jiang – nhà giao dịch phái sinh cấp cao tại FalconX, nhận định: “Rất nhiều nhà giao dịch đã cố gắng bắt đáy, đặt cược rằng Bitcoin sẽ sớm phục hồi trở lại trên mốc 80.000 USD. Tuy nhiên, khi giá tiếp tục giảm, các vị thế sử dụng đòn bẩy cao bị thanh lý hàng loạt, tạo thêm áp lực giảm giá”.
Thanh lý dây chuyền và tâm lý hoảng loạn
Trong phiên giao dịch ngày 3/2 vừa qua, Bitcoin đã có lúc giảm tới 7%, xuống 72.877 USD, trước khi hồi phục nhẹ lên quanh mốc 76.000 USD vào buổi chiều tại New York. Tuy vậy, theo giới phân tích cho rằng, đây chủ yếu là nhịp hồi kỹ thuật trong xu hướng giảm.
Đợt lao dốc hiện tại được xem là hệ quả kéo dài của cú bán tháo mạnh diễn ra vào ngày 10/10/2025, thời điểm những phát biểu bổ sung của Tổng thống Donald Trump liên quan đến kế hoạch áp thuế mới đã gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu. Riêng với thị trường tiền điện tử, hơn 19 tỷ USD các vị thế sử dụng đòn bẩy đã bị xóa sổ và đến nay thị trường vẫn chưa thể phục hồi hoàn toàn.
Thị trường phái sinh phát tín hiệu tiêu cực
Các dữ liệu từ CME và Coinglass cho thấy, số lượng hợp đồng mở (open interest) trên thị trường hợp đồng tương lai tiền điện tử đã sụt giảm mạnh trong những ngày gần đây. Đồng thời, tỷ lệ phí tài trợ (funding rate) đối với các hợp đồng tương lai vĩnh cửu – công cụ chiếm phần lớn thanh khoản thị trường, cũng đã chuyển sang mức âm, phản ánh nhu cầu đặt cược vào xu hướng giảm ngày càng lớn.
Dù nhu cầu mua quyền chọn bán (put options) có dấu hiệu hạ nhiệt, cấu trúc giá thực hiện vẫn cho thấy giới đầu tư chưa thực sự thoát khỏi tâm lý bất ổn.
Theo ông Augustine Fan – đối tác tại nền tảng giao dịch quyền chọn SignalPlus (Hồng Kông), nhận xét: “Tâm lý thị trường tiền điện tử đang ở vùng đáy. Biến động đã quay trở lại sau một thời gian dài suy giảm, khi các nhà giao dịch tìm kiếm công cụ phòng hộ trong bối cảnh xu hướng chung vẫn nghiêng về giảm giá”.
Bitcoin vẫn bị xem là tài sản rủi ro cao
Diễn biến tiêu cực của Bitcoin diễn ra trong khi thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, khi chứng khoán Mỹ chịu áp lực bán tháo, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu công nghệ, khiến chỉ số S&P 500 rời xa các mức đỉnh lịch sử.
Ở chiều ngược lại, vàng và bạc đã phục hồi sau cú giảm mạnh cuối tuần, trong khi giá dầu tăng vọt trước những căng thẳng địa chính trị leo thang. Trái với kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư, Bitcoin vẫn chưa thể hiện được vai trò “vàng kỹ thuật số” trong giai đoạn bất ổn.
Theo ông Morten Christensen – nhà giao dịch điều hành trang AirdropAlert.com, đánh giá: “Bitcoin hiện vẫn được giao dịch như một tài sản có hệ số rủi ro cao, chứ chưa phải là nơi trú ẩn an toàn. Điều đó không có nghĩa là luận điểm dài hạn của Bitcoin đã sai, mà là nó chưa đạt đến mức độ trưởng thành cần thiết”.
Nhà đầu tư cá nhân rút lui, altcoin lao dốc
Dù một bộ phận nhà đầu tư tổ chức vẫn duy trì vị thế, nhưng sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân đang suy giảm rõ rệt. Nhiều “cá voi” (những người nắm giữ Bitcoin dài hạn) đã bán ra lượng tài sản trị giá hàng tỷ USD trong những tháng gần đây.
Được biết, chỉ số MarketVector Digital Assets 100 Small-Cap Index (đại diện cho nhóm tài sản kỹ thuật số vốn hóa nhỏ) đã giảm gần 70% trong vòng một năm qua. Nhóm altcoin nhìn chung hoạt động kém xa Bitcoin và Ether, đặc biệt sau khi Mỹ phê duyệt các quỹ ETF giao ngay cho hai đồng tiền số lớn nhất, hút phần lớn dòng vốn tổ chức.
Đáng chú ý, các quỹ ETF tiền điện tử, với tỷ trọng lớn là nhà đầu tư cá nhân, cũng đã ghi nhận dòng vốn rút ra lên tới hàng tỷ USD chỉ riêng trong tháng 11, cho thấy niềm tin của thị trường vẫn còn hết sức mong manh.
Triển vọng còn nhiều bất định
Dù chính quyền Mỹ thể hiện thái độ cởi mở hơn với tiền điện tử, nhưng giới quan sát cho rằng, Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố vĩ mô như chính sách thuế, lãi suất, tâm lý ngại rủi ro và biến động trên thị trường chứng khoán.
Trong ngắn hạn, thị trường tiền điện tử được dự báo sẽ tiếp tục đối mặt với biến động mạnh, khi nhà đầu tư chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách kinh tế và thương mại của Mỹ, cũng như khả năng phục hồi của nền kinh tế toàn cầu.
